调研概况 - 调研时间：2022年3月15日18:00-18:40 [2] - 调研方式：电话会议交流 [2] - 参与机构：广发证券、国泰君安证券、中庚基金、景顺长城基金、南方基金、富国基金、广发基金、华宸未来基金、华泰柏瑞基金、招商基金 [2] - 公司接待人员：副总经理司景忠、财务总监郭剑、董事会秘书兼副总经理钱静、董事会办公室主任刘燕、战略规划部副部长宋建波、证券事务代表朱用 [2] 可再生能源补贴清单 - 2021年新建成投运的项目中已有1个项目进入清单公示阶段 [3] - 公司总产能55800吨/日的垃圾焚烧项目中，超过30000吨/日产能的项目已进入可再生能源补贴清单 [4] - 剩余项目在现行政策不变的前提下均可申请进入清单 [4] 竞争性配置与盈利能力 - 2021年10月公司已参加竞争性配置项目报价，但竞价结果及相关配套政策尚未正式出具 [3] - 垃圾处置费报价出现一定程度的上涨，公司通过精细化管理、提质增效推动健康发展 [3] CCER政策与碳减排 - 国内垃圾焚烧发电项目通过CCER机制参与碳排放权交易的国家政策尚未颁布 [4] - 重庆地区已开始“碳汇通”生态产品价值实现机制试点 [4] - 垃圾焚烧发电项目的减排当量受方法学和项目边界条件影响，暂时难以准确预计 [4] 业务收入与设备销售 - EPC业务收入根据当年执行的EPC合同情况，内外部构成各有不同 [4] - 设备销售收入均来自对外销售，不存在内部设备销售收入 [4] 未来发展方向 - 2021年公司营业收入预计为58.7亿元，同比增长19.16%，归母净利润预计为12.4亿元，同比增长70%以上 [4] - 未来将继续深耕垃圾焚烧发电领域，加强技术研发和科技攻关，扩大核心设备市场占有率 [4] - 纵向拓展垃圾分类、清扫转运等上游环卫业务和垃圾渗滤液、飞灰处置等下游业务 [4] - 横向实现生活垃圾、工业固废、餐厨（厨余）垃圾、污泥等垃圾的协同处置，打造环保产业园项目 [4] - 积极谨慎谋划上下游产业链并购重组，致力于成为中国和新兴国家市场一流的城市固废处理系统解决方案提供商 [4] 工艺技术与盈利能力 - 2019年后设计建设的新项目采用中温次高压工艺技术，提升垃圾焚烧发电厂全厂热效率和盈利能力 [5] - 针对早期投运的垃圾焚烧发电BOT项目，已进行提档升级改造，提高运营效率和效益 [5]