公司整体情况 - 大豪科技主业恢复良好、高速增长，2023 年 4 季度及 2024 年 1 季度收入加速，收入利润创新高，在手订单饱满 [1][2] - 大豪科技控股子公司兴汉网际，持有其 47.72%股权，兴汉 2022 年 8 月股转后成为大豪控股子公司 [2] 兴汉网际业务情况 业务板块 - 有网络安全硬件平台、云网融合、特种行业 3 大业务板块，加密机是网安业务门类之一 [2] 财务数据 - 2023 年兴汉收入 3.68 亿，网络安全硬件平台份额占比近 90%，毛利率 20%多，净利率 10%左右，云网业务利润率高于网安业务，信创毛利率高于传统网安硬件 [7] 发展优势 - 国资身份加持，在传统网络安全业务板块有竞争优势，2023 年网安行业市占率提升 [6][7] - 云网业务有先发优势，在 2024 年电信体系内 cpe 细分赛道 x86 平台招标中领先 [7] - 业务多元化，无单一客户依赖问题，抗风险能力强，2023 年逆势增长 [6][8][9] 量子加密业务情况 布局合作 - 兴汉与电信有股东层面合作，与中电信量子有量子技术、量子密钥布局合作，前期设计方案完成，进入小批量测试阶段 [2][3] - 与中电信量子合作的密码机在验证阶段，5G 的 CPE 和 IOP 网关设备在设计阶段 [5] 市场前景 - 密码机国内市场规模有几十亿，未来需求增多会有更好发展；量子密码机市场规模目前难以预估，处于前期产业化布局、产品设计阶段 [3][4] 产品情况 - 产品毛利率目前测试阶段不好预判，量子技术对信息安全保密程度优于传统密码机，推广形态未知 [5][6] 跟踪指标 - 产品进入保密局测试结果、客户小测结果可内部监控，市场端可关注电信相关集采 [9] 推广驱动力 - 公司根据测试结果与客户适配、调试；电信需内部做强制化要求或布局，市场爆发公司有技术铺垫可抓住机会，但爆发时间未知 [9][10] 缝制机械业务情况 产销情况 - 4 月份发货态势良好，部分单子排到 6 月，保持高产 [11] 市场情况 - 产品不直接出口，通过设备厂商出口或内销，出口和内销均有增长，出口涉及迪拜、阿联酋、印度等国家，内销受汉服影响需求旺盛 [11][12]