公司概况 - 公司创建于1980年，1998年转制，2004年完成股份制改制，2017年1月17日在上海证券交易所主板挂牌上市，是造纸行业2016年以来唯一一家IPO企业 [1] - 公司是集生态造纸、环保热电、绿色包装等完整产业链于一体的资源综合利用企业，被认定为国家级高新技术企业等多项荣誉 [1] - 2018年公司实现营业收入20.8亿元，税收3.5亿元；2019年1 - 3季度公司实现营业收入13.22亿元，税收1.79亿元 [1] 发展保障与理念 - 公司在扩大主业发挥规模优势时，产业链、环保治理、管理创新、产品结构优势以及“家文化”是稳健发展的重要保障 [2] - 公司注重可持续性发展，与产业链上下游一同为产业可持续发展作贡献 [2] 会议问答 政策与市场问题 - 2017年禁止进口废纸政策出台后，废纸和成品纸价格下行是从历史高位回归正常 [2] - 公司从2017年开始研发进口废纸替代方案，已有效解决问题，开发的低克重高强度再生环保纸受客户好评 [2] 库存问题 - 当前公司库存废纸7天左右，成品纸3天左右，下游客户一般库存在1个月左右 [2] 毛利率问题 - 2019年公司毛利率提升，原因包括热电联产成本低、采购与销售价格趋势把握好、原材料利用工艺革新、管理创新降本增效 [2][3] 产品盈利与销售问题 - 箱板纸、瓦楞纸吨纸盈利有区别，与废纸价格、供求关系有关 [3] - 公司自己生产的纸会销售给自己的包装厂，包装厂从自身采购比例占总采购量的90% [3] 核心竞争力问题 - 循环经济优势：利用废纸生产再生纸，符合国家政策，节约林木资源，实现资源高效循环利用 [3] - 环保治理优势：坚持环保理念，积累先进环保技术 [3] - 产业链优势：热电联产降低成本，减少对外依赖，还能对外销售蒸汽 [3] - 区位优势：地处华东地区，包装纸需求高且不断增长 [3] - 管理创新优势：核心管理人员专业，强抓内部管理降本增效 [3] - 产品结构优势：精准把握市场需求，产品多样，倡导服务理念，开发特色产品提升影响力 [3][4] 未来发展问题 - 公司可转债项目拟引进高端智能制造设备打造“智能工厂”，实现技术升级和信息化融合 [4] - 公司通过该项目切入下游包装行业，整合扩大产业链，实现全产业链覆盖，提高整体经营效益，防范上下游波动风险 [4]