行业与公司整体情况 - 2023 年受国际天然气供需环境影响，国内天然气市场复苏，价格较去年同期大幅下降，消费量恢复上涨态势，1 - 9 月全国天然气生产量 1704 亿立方米，同比增长 6.4%，1 - 8 月全国天然气表观消费量 2598 亿立方米，同比增长 7.4% [1] - 公司围绕“天然气能源全产业链化”战略和“增产量、促销量”目标发展，1 - 9 月累计实现营业收入 25.40 亿元，净利润 10.42 亿元，归母净利润 6.77 亿元 [1] 产量情况 - 1 - 9 月公司煤层气总产量 12.30 亿立方米，累计同比增长约 15.6%，单三季度同比增长 12.0%，其中潘庄区块 1 - 9 月累计产量 8.37 亿立方米，同比减少 4.3%，三季度单季产量 2.59 亿立方米，同比减少 6.7%；马必区块 1 - 9 月累计产量 3.93 亿方，同比增长约 107%，三季度单季产量 1.36 亿方，同比增长 80% [1] 销量情况 - 1 - 9 月公司累计实现煤层气销售量 11.6 亿立方米，累计同比增长 13.3%，三季度单季同比增长 4.8% [1] - 三季度潘庄区块实现销量 2.35 亿立方米，较上年同期减少 3115 万立方米，同比降低 12% [3] 价格情况 - 1 - 9 月公司煤层气平均销售价格每立方米 2.19 元，同比降低 0.28 元，降幅 13% [3] - 三季度潘庄区块销售价格平均每立方米 1.88 元，较上年同期每立方米 2.23 元同比降低 0.35 元，同比降低 16% [3] 净利润下降原因 - 市场价格下跌，三季度潘庄区块销量和价格均下降 [3] - 汇率波动，境内外成员单位记账本位币不同，汇兑收益同比减少，增加财务费用 [3] - 外输管道不畅，对量价有一定影响 [3] 亚美能源相关 - 公司购买亚美能源 43.05%股权属“收购少数股权”，收购完成前亚美能源净利润中 43.05%归少数股东，收购后 100%归新天然气，利润分段合并，收购新增长期股权投资与亚美能源持续计算净资产的 43.05%部分差额增加合并报表资本公积 [3] 销售定价与客户构成 - 销售结构分三部分，通过管道销往山西当地、河南等区域及当地 LNG 液厂，销往山西、河南参照当地门站价格约定，销往 LNG 液厂价格灵活，结合市场价格调整，今年因路由不畅，销往河南市场的会调配至其他方向 [3] 管道相关 - 通豫管道是潘庄区块气源销往河南区域首选路由，对调节产销平衡有重要作用，按规定定期检修，日常会根据情况维护，发生问题后积极整改 [3] 项目进展 - 紫金山项目按计划推进，今年投入大量资金勘探，若顺利预计明年下半年加速开发 [4] - 潘庄区块 PSC 合同 2028 年到期，目前谈续签为时尚早 [4] 价格模式 - 公司长协价格分采暖季和非采暖季 [4] LNG 工厂相关 - LNG 工厂对公司全产业链推进有重要作用，计划以自有气源为主，其他气源为辅，保证潘庄区块煤层气输往高附加值地区，输送不畅时有多种可用气源 [4] 新疆城燃相关 - 新疆城燃板块结构多元化，有居民、商业、工业和 CNG 汽车用户等 [4] - 新疆城燃前三季度因上游气源上涨，虽有其他业务弥补，但总体利润空间较小 [4] 山西煤层气销售 - 潘庄、马必、紫金山区块与中方合作，销售由“联管会”共同管理，按市场定价，管网相对健全 [4] 马必区块产量 - 马必区块近两年产量递增效果好，今年可能实现年初计划产量，明年钻井计划将助力提升产量，1 - 2 年内可能达到规划产能 [4] 资本开支 - 煤层气开采需滚动投入，紫金山区块释放产能需更多资本投入，公司现金流稳健，货币资金储备丰富，融资工具未充分使用，增储上产是稳定业绩重要方式 [4]