会议基本信息 - 活动类别为电话会议 [3] - 参与方有中信证券、海通证券等170家机构 [3][4][5] - 会议时间为2023年10月29日 [5] - 会议地点在公司会议室 [5] - 接待人员有副总裁、董事、董秘林辉潞和IR总监陈剑辉 [6] 业绩情况 - 年前三季度公司实现营业收入45.77亿元，同比增长4.66%，归属于上市公司股东的净利润9.67亿元，同比增长30.08% [6] - CDMO业务板块保持稳健增长，占比进一步提升；特色原料药板块受个别品种影响营收下滑，但相比二季度下滑幅度收窄 [6] 销售工作 - 看好未来CDMO业务发展，持续强化海外销售队伍建设，增加BD数量，加强技术BD力量，公司高层在海外蹲点带队开拓市场 [6] - 加快配套产能建设，确保新项目及时落地，新产能建设正常推进，加快海外一站式服务能力建设 [6] CDMO业务增长情况 - 国外大客户CDMO业务保持较快增长，受益海外大客户项目终端持续放量，海外客户项目价格、毛利率相对稳定 [6][7] - 国内受投融资环境等因素影响，此前项目价格竞争激烈，目前较平稳处于磨底阶段，国内前三季度IND申报数量好转，新签项目同比环比有一定比例提升 [7] 产能情况 - 作为CDMO企业更应关注特殊产能，连续化车间已实现10吨级生产，深冷反应解决杂质问题 [7] - 整体产能利用率60%-65%，浙江瑞博和苏州瑞博产能利用率较高 [7] - 明年新增产能主要集中在瑞博台州一期，预计明年上半年陆续投入使用 [7] 制剂板块 - 康川济与中山工厂整合加快推进仿制药CXO全产业链业务落地，康川济前端业务快速增长，引流项目进入验证批服务阶段，再交由制剂工厂中试或商业化生产 [7] - 有原料药优势的制剂项目如卡马西平、西格列汀等陆续获批，预计自有制剂品牌和制剂CDMO\CRO业务明年逐步放量 [7][8] ADC业务 - 全球医药企业对各类偶联药物布局加大加快，适应症范围迅速扩容，PD1+ADC疗法效果好，偶联药物使用越来越广 [8] - 公司在XDC方面布局从研发团队到产能建设已有一定规模，具备多条高活研发及放大生产线，浙江瑞博的OEB5级生产线已完成多个ADC相关项目交付，接下来将继续扩建高活实验室及OEB5车间 [8] 多肽业务 - 多肽业务是公司未来新业务发展重点，在瑞博杭州建有多肽研发中心，瑞博苏州多肽GMP中试车间已启用并承接业务，瑞博苏州多肽商业化车间正在建设中 [8] - 多肽客户有海外大药企和国内药企，大多项目偏早期或临床期，以原料药项目为主 [8] - 公司多肽平台新开发非经典固相合成技术，能降低30%-40%的物料成本 [8] 小核酸业务 - 小核酸是公司新业务发展重点，在瑞博杭州有研发团队，已开展业务承接 [9] - 海外建设小核酸研发及中试基地预计明年上半年投入使用，已与多个客户开始洽谈，包括海外原有客户 [9] 原料药情况 - 近年来原料药行业受外围影响大，上游原材料价格先涨后降，目前基本回落到正常水平，成本逐步趋于稳定 [9] - 2008 - 2022年中国、印度原料药供应全球总占比从16.7%上升至50%多，中国占比高于印度，中国医药制造装备、质量、EHS体系管理水平逐步高于印度，整体供应链竞争力强于印度 [9] - 近期受地缘政治和去库存等因素影响，原料药市场需求和价格受影响，但多数品种中国供应商市场份额占比上升 [9][10] 盈利能力与业务展望 - 从前三季看公司盈利能力持续改善提升，得益于强化项目管理、提高交付能力、推进技术平台建设和绿色工艺技术改进，预计全年盈利能力维持在较高水平 [10] - 随着加息周期结束，国内经济转好，投融资环境大概率见底向上，行业周期影响减少，有利于医药企业回归正常，公司海外大客户基本盘稳定增长，大环境好转将推进其他客户、项目落地 [10]