接待调研基本信息 - 接待调研形式为公司现场接待 [1] - 参访人员包括财通证券、中银资管等多家机构 [1] - 日期为2024年2月4日，时间15:30 - 17:00，地点在上海璞泰来新能源科技股份有限公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长梁丰、总经理陈卫、证券事务总监及代表张小全 [1][2] 负极业务盈利情况 - 2023年前三季度公司已计提4.8亿存货跌价准备，主要集中在负极材料版块，预计2023年第四季度仍有部分负极高价存货减值计提但相对第三季度明显减少，高价存货减值风险基本完成消纳，负极材料盈利能力持续改善，2024年预计逐季向好 [2] 四川负极工厂情况 - 四川紫宸工厂产能投放延后，原因是220KV供电线路建设跨地市审批施工问题已解决并通电，以及市场需求增速放缓利于新工艺产线升级调整 [3] - 计划2024年第一季度部分点火投产，第二季度全面完成首期产能投放 [3] - 四川地区能源价格优势显著，工厂是行业首个真正意义上一体化负极工厂，工艺技术改进能提升生产自动化水平、降低单位能耗、提高产品收率，且设计考虑原材料及产品适配性，可应对市场需求变化 [3] 2024年负极业务市场策略 - 更加注重单位盈利恢复，良性稳健承接国内订单，凭借新增产能回升市场份额 [3] - 计划将负极材料海外业务占比由2023年的30%升至超过40% [3] 海外客户价格情况 - 与海外客户建立长期供货机制，产品价格相对稳定，价格调整波动幅度小于国内客户 [4] - 2024年第一季度海外客户具体产品价格不再下调，但因产品结构调整，海外负极业务产品平均价格仍可能小幅回落 [4] 硅碳负极研发进展 - 在硅碳负极原料预处理和加工工艺方面技术领先，产品稳定性好、技术成熟度高，受头部重点客户认可 [4] - 安徽紫宸产能规划综合考虑多方面因素，将形成市场竞争力并实现成本最优化，纳米硅碳产品预计2025年起逐步进入批量供应阶段 [4] 复合集流体相关情况 - 复合集流体金属层达到一定厚度能适应3C - 5C快充需求，公司工艺技术路线灵活，能满足下游客户对金属层厚度需求，长期降本优势凸显 [5] - 2024年复合集流体业务目标是实现千万平方米级别产品出货，复合铝箔已在消费领域小批量销售，复合铜箔产线基本达量产条件，预计2025年业务快速发展 [5] - 复合铜箔定位于提升锂离子电池重量能量密度替代传统铜箔，工艺技术路线有长期降本优势，规模化供应后价格将低于相同型号传统铜箔20% - 30% [5] 基膜业务情况 - 四川卓勤基膜产线车速、幅宽、生产效率行业领先，2023年基膜业务批量化供应，销量逐季提升并通过下游大客户产品认证，2024年将进一步放量 [6] - 基膜产品在价格下行压力下仍有较强成本竞争力，批量化供应能为涂覆加工业务海外客户突破带来机会，提升综合竞争力和市场占比 [6] 涂覆加工业务情况 - 2023年度涂覆加工业务在多方面实现预定目标，带来协同效应和成本改善，预计在下游客户成本下降诉求背景下仍能实现相对稳定的单位盈利水平 [6][7]