调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 11 月 7 日 - 11 月 11 日 [1] - 调研方式是电话会议交流 [1] - 调研机构包括广发基金、招商证券等多家机构 [1] - 公司接待人员为董事会秘书孙娟女士和证券事务代表臧晶晶女士 [1] 公司业绩情况 - 2022 年单三季度实现营业总收入 14.81 亿元，同比增长 4.79% [2] - 2022 年单三季度实现归属于上市公司股东的净利润 1.57 亿元，同比增长 5.96% [2] - 2022 年单三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.56 亿元，同比增长 8.40% [2] 业务相关问题及回复 毛利率提升原因 - 三季度毛利率提升得益于厨柜业务及衣柜业务毛利增长，公司推进供应链变革使降本举措落实 [3] 直营店收入增长原因 - 直营店收入增长依靠合肥公司和广州公司收入贡献，合肥公司目标完成率高，广州公司发展符合预期，清远工厂投产促进销售，且直营店内部管理提升、起标杆引领作用 [4] 木门发展规划 - 木门在新开店基础上收入得到支撑，符合整家品类融合趋势，公司会从产品、渠道、人才等方面投入保证明年收入增长 [5] 厨柜下滑原因及措施 - 厨柜下滑受大宗业务整体下滑影响，大宗业务以厨柜品类为主，“保交楼”措施下大宗业务单三季度下滑趋缓，四季度有望改善 [6] - 局部改造需求增加，卫阳产品基本开发结束，部分城市已上样，将与厨柜产品结合带动增长 [6] 盈利能力可持续性 - 地产调控和疫情使消费信心受挫、原材料价格上涨，公司利润端承压 [7] - 公司加强供应链端管理、促进外协管理精细化、提升材料利用率等措施在三季度初显成效，且长期有效 [8]