调研基本信息 - 调研时间为2023年4月，方式为现场及电话交流 [1] - 接待人员包括董事长蒋建琪、董事会秘书邹勇坚、财务总监李超楠、证券事务代表李菁颖 [2] - 调研机构众多，如天风证券、上海睿亿投资等数百家 [1] 业务情况 库存管理 - 公司渠道库存处于良性健康状态 [2] 产品策略 - Meco果汁茶加大品牌宣传投入，4月官宣新代言人，传递“吃零食就喝Meco蜜谷果汁茶”认知，在即饮旺季开展学校派赠和冰冻化投入活动 [3] - 兰芳园瓶装冻柠茶和香飘飘瓶装牛乳茶在70个即饮核心城市围绕原点、高势能渠道铺货，冻柠茶首阶段以华南为主，后续扩大范围，牛乳茶铺货区域更广，目前处于铺货初期 [4] - 与欧力（上海）合作推进植物基产品发展，已推出两款杯装燕麦奶茶和山姆定制款瓶装山茶花味铁观音燕麦奶茶，新口味产品在研发中 [5][6] 团队组建 - 公司期望三年提升即饮业务系统化经营能力，即饮独立团队人员招募基本完成，将加快铺市和品牌推广活动 [6] 费用投放 - 2023年冲泡业务费用投放稳健，即饮板块费用投放增加，包括人员、宣传推广和渠道冰冻化投入等，保持收入、费用、利润动态平衡 [7] 产品差异 - 兰芳园瓶装冻柠茶用蜂蜜取代蔗糖解决涩味，采用低糖配方；香飘飘瓶装牛乳茶采用低糖配方，选生牛乳为原料，无反式脂肪酸及植脂末，用中国茶底打造“国潮”，有三款口味 [8] 陈列规划 - 2023年加大冰冻化资源投入，提升终端网点数量和质量，进行产品创新扩充品类 [9] 原材料影响 - 白糖价格上涨主要影响冲泡产品，目前处于销售淡季用量少，公司前期锁价至2023年6月底，白糖库存可用到6月，包材、植脂末等价格下行，成本相对可控 [10] 业务增长 - 即饮业务通过产品品类创新、增加品牌宣传投入、加大渠道端投入实现增长 [11] 考核目标 - 2024年股权激励考核目标增速较高，原因包括恢复营业收入、2023年消费端恢复不确定、即饮团队刚组建、冲泡产品有大小年差异 [12] 收入利润展望 - 2023年冲泡业务以“修复”为主，即饮业务加大费用投放，目前难以准确预估全年业绩，需观察动销反馈 [13] 风险提示 - 公司提醒投资者以上海证券交易所网站和法定信息披露媒体公告为准，理性投资，注意风险 [14]