调研基本信息 - 调研时间为 2023 年 2 月，方式为现场及电话交流 [1] - 接待机构投资者众多，包括开源证券、中欧基金等数百家 [1][2] - 公司接待人员为董事会秘书邹勇坚先生、证券事务代表李菁颖女士 [2] 业务情况 2022 年第四季度业务 - 10 - 11 月冲泡业务备货良好，12 月疫情管控放开影响销售，目前动销及出货逐步恢复 [3] 产品优势 - 冻柠茶用蜂蜜取代蔗糖，采用低糖配方，解决涩味问题，满足健康追求，试销有潜力 [4] - 香飘飘牛乳茶采用低糖配方，用生牛乳为原料，无反式脂肪酸及植脂末，包装预计三月初优化完成后上市 [4] 冰冻化规划 - 2023 年加大冰冻化投入，提升终端网点覆盖数量及质量，扩充产品品类 [5] 礼品装销售 - 冲泡类产品礼品装全年销量占比较大，公司把握礼品消费市场机会，培育日常消费习惯 [6] 冲泡产品前景 - 公司认为杯装冲泡奶茶天花板未到，将推进健康化、年轻化升级，加大渠道下沉力度 [8] 即饮业务团队 - 因即饮和冲泡业务管理运行差异大，现有团队旺季精力不足，公司组建独立即饮销售团队 [9] 新品研发 - 由品牌创新中心主导，通过“门径”管理系统，采用产品经理制，让潜在消费者参与全流程，技术研发部门关注市场趋势创新产品 [10] 终端网点 - 目前铺货网点约 40 万家，短期内深耕现有门店，筛选适配资源，聚焦动销好的渠道和门店 [11] 果汁茶口味策略 - 以“桃桃红柚”“泰式青柠”为基础款，不同区域选两款畅销口味形成“2 + 2”策略，每年研发 1 - 2 个新口味汰换老口味 [12] 即饮组织架构 - 即饮销售团队负责人到位，其余人员招募中，预计三季度组建初具雏形 [13] 产品推广策略 - 创新提升产品卖力和认可度，增加品牌费用投入，加大经销商开拓力度，提升冰冻化网点管理，组建独立即饮销售团队 [14] 费用投放规划 - 保障销售费用必要投入，保持收入、费用、利润动态平衡，费用和资源向即饮业务倾斜 [15] 合作进展 - 与欧力（上海）合作推进植物基产品发展，已推出两款燕麦奶茶及一款燕麦拿铁，瓶装燕麦奶茶在研发中 [16] 股权激励计划 - 各方面条件成熟时，公司会考虑新一轮股权激励 [18] 风险提示 - 公司提醒投资者以上海证券交易所网站和法定信息披露媒体公告为准，理性投资，注意风险 [18]