调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 11 月，方式为电话交流 [1] - 调研机构众多，包括海通证券、银华基金等多家机构 [1] - 公司接待人员为董事会秘书邹勇坚先生、证券事务代表李菁颖女士 [1] 产品相关 即饮产品增长原因 - 通过聚焦动销好的门店和渠道，集中投放资源和费用，增强消费者触达 [2] - 推进终端网点冰冻化建设，网点数量及质量同比提升，自有冰箱产品销售受冰冻化策略推动 [3] - 新口味果汁茶、冻柠茶等产品表现积极，推动即饮产品收入增长 [3] 兰芳园品牌定位 - 定位为长期培育的高端品牌，有丰富品牌资源和历史沉淀，后期将激活该品牌 [4] - 以丝袜奶茶等经典款为标杆，配合冻柠茶及燕麦奶茶等产品提升收入和品牌活跃度 [4] 冻柠茶产品差异 - 针对现有产品消费痛点改进优化，用蜂蜜替代蔗糖解决涩味问题，采用低糖配方，美味健康 [8] - 试销情况市场反馈较好，有发展潜力 [8] 冲泡和即饮产品渠道分布 - 冲泡产品渠道集中于下线市场，三线以下城市占比高，以批零渠道、食杂店为主 [9] - 即饮产品一、二线城市销量占比大，以学校周边原点渠道及城市便利店系统等为主 [9] 合作产品销售表现 - 与欧力（上海）合作推进植物基产品发展，已推出两款燕麦奶茶产品，消费者反馈积极 [7] - 合作处于初期探测阶段，需时间进一步观察，双方对业务前景充满信心 [8] 经销商情况 - 经销商体系稳定，合作收益较好，产品旺季动销节奏快，有助于建立经销商信心 [5] - 公司关切经销商利益，坚持长期主义，通过去库存及优化备货节奏维护其利益 [5] 终端网点情况 - 公司在册终端网点约 60 万家，铺货网点约 40 万家 [6] - 短期内不追求门店数量大幅增加，深耕现有门店，聚焦动销好的渠道和门店 [6] 产能情况 - 冲泡产品市场需求季节性波动大，旺季产能有压力，通过优化流程、储备人员确保供应 [10] - 目前冲泡产品产能利用率保持在高位 [10] 核心竞争力 - 重视开拓创新，积极拥抱市场变化，寻求发展合作机会 [11] - 攻守兼顾，巩固冲泡业务基本盘，拓展即饮等创新业务 [11] - 持续优化经营管理策略，采取聚焦策略有效投放资源 [11] - 坚持长期主义，注重维护经销商利益，夯实渠道端长远发展基础 [11] 未来规划 股权激励计划 - 公司会根据自身发展阶段和人才激励需求，在条件成熟时考虑推出新一轮股权激励 [12] 提升即饮产品销量措施 - 产品品类创新，拓宽即饮产品赛道，丰富产品矩阵 [12] - 加大渠道端投入，增加冰冻化资源投入，组建独立饮料销售团队 [12] - 适时适量增加品牌宣传投入，扩大品牌影响力 [12] 第四季度收入利润展望 - 受奥密克戎传播趋势及应对策略、冲泡产品提价传导效果影响，难以准确预测 [13] 风险提示 - 有关公司信息以上海证券交易所网站和法定信息披露媒体刊登的公告为准，提醒投资者理性投资，注意风险 [14]