调研基本信息 - 调研时间为2022年8月，方式为电话及现场交流 [1] - 调研机构众多，包括国信证券、晨曦投资等多家 [1] - 公司接待人员有董事会秘书邹勇坚、财务总监李超楠、证券事务代表李菁颖 [1] 经营情况 - 二季度冲泡产品进入淡季，即饮产品处于启动阶段，受疫情管控影响整体销售承压 [2] - 2022年上半年冲泡产品营收4.53亿，同比下降31.37%；即饮产品营收3.88亿，同比下降5.94%，其中果汁茶上半年销售收入3.58亿，同比增长0.2% [3] - 分季度看，一季度冲泡营收3.29亿，同比下降36.81%，二季度1.24亿，同比下降11.14%；一季度即饮营收1.58亿，同比下降3.47%，二季度2.29亿，同比下降7.58% [3] 原材料与提价 - 公司采用原材料财年采购模式，今年上半年按2021财年合同执行，消化部分去年价格上涨影响，未来价格稳定或下降有助于提升盈利能力 [4] - 冲泡产品2 - 5月提价，对业绩影响将在下半年冲泡旺季显现 [5] 公司规划 - 目前因社会公众持股占比小，回购空间受限，暂无回购规划 [6] - 通过提升销量形成规模效益、聚焦核心城市和原点渠道、推广“样板城市”经验、组建独立即饮销售团队提升Meco果汁茶盈利能力 [6] - Meco果汁茶“红石榴白葡萄”“荔枝百香”口味销售基本符合预期，兰芳园冻柠茶线上试销反馈好，已在广州、武汉线下销售，处于初期阶段 [7] - 瓶装是杯装延伸，未来推广兼顾二者，以产品为核心满足不同消费场景需求 [8] - 瓶装市场处于探测阶段，产品通过自产+OEM代工生产，上半年湖州生产基地完成一条瓶装生产线产能建设 [9] - 线上渠道包括公司直营（天猫等货架式电商及抖音等兴趣电商）和经销商线上电商门店及线下渠道线上化，近场电商及经销商线上门店投入有一定效果待验证 [10] - 通过终端走访、库存盘点收集数据，专人分析反馈，设置严格库存考核体系保障渠道库存良性健康 [11] - 2019年开拓海外市场，受疫情影响业务收入回落，今年在恢复，目前占总营收比重小，未来将稳扎稳打推进 [12] 渠道与营销 - 渠道分为原点、势能、收割、分销四类，冲泡产品以批零渠道、杂食店为主，即饮产品以原点渠道为主 [13] - 冲泡产品营销关键是提升品牌认可度，推进健康化、年轻化升级；即饮产品加大新产品探测，有潜力产品加大投入建立势能 [14][15] - Meco果汁茶坚持“3 + 2”口味策略，2022上半年桃桃红柚、泰式青柠口味合计销售收入占比超50%，樱桃莓莓、红石榴白葡萄口味合计占比超30% [15] 风险提示 - 公司提醒投资者以上海证券交易所网站和法定信息披露媒体公告为准，理性投资注意风险 [16]