DDR5 产品持续上量 - DDR5 第二子代 RCD 芯片在今年三季度开始规模出货，预计明年将持续提升出货量 [3] - 公司今年 10 月试产的 DDR5 第三子代 RCD 芯片支持 6400MT/S 的数据速率，将跟随支持该速率的新一代服务器 CPU 平台发布而开始规模出货 [3] - DDR5 渗透率预计将在 2024 年年中超过 50%，到 2025 年将进一步提升，有利于公司 DDR5 相关产品销售收入持续增长 [5] 新产品陆续上量 - 从 2024 年开始，公司的 PCIe 5.0 Retimer 芯片、MRCD/MDB 芯片、MXC 芯片、CKD 芯片等新产品将逐步上量 [5] - 这些新产品均有望实现较高毛利率水平，公司在这些领域具有全球领先或全球首发的竞争优势 [5] - MRCD/MDB 芯片用于 MRDIMM，随着其未来渗透率提升，将带动 MRCD/MDB（特别是 MDB）芯片需求大幅增长 [5] - 公司是全球领先的 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片供应商之一，自研 IP 带来的良好整合性优势 [6] 行业需求逐步恢复 - 根据行业分析，服务器及计算机行业去库存已接近尾声，行业预期服务器需求有望从明年开始恢复增长 [5] - 公司津逮®服务器平台产品线聚焦于中国本土服务器市场，潜在市场空间大 [6] 内存接口芯片技术领先 - 公司在内存接口芯片领域保持相对领先地位，牵头制定 DDR5 RCD 及 MDB 芯片的国际标准 [4][5] - 公司持续推进 DDR5 子代产品的研发，在该领域享有重要话语权 [4][5] - 内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高，新进入者短期内难以对竞争格局产生实质影响 [4]