财务表现 - 2024年第一季度营业收入38,719.14万元，同比增长21.74% [4] - 综合毛利率41.93%，同比增加1.22个百分点 [4] - 芯片业务占比42.7%，绝对值同比增长52% [5] - 模组业务占比56.7%，绝对值同比增长7% [5] - 直接境外业务占比27.7%，仍处于低位 [5] - 研发费用投入10,384.62万元，同比增长21.48% [5] - Q1期末账上资金12.83亿，较23年末降低8.19% [5] 产品与业务 - 产品战略以"处理+连接"为方向，覆盖Wi-Fi 4/6、蓝牙、Thread、Zigbee等多种通信协议 [4] - 产品包含边缘AI功能，具备语音唤醒、控制，图像识别等功能 [4] - 2023年每10股转增4股并派发10元现金红利，合计派发现金红利78,261,241.00元 [6] - ESP32-H2预计2024年下半年起量，2025年进入高增长期 [9] - ESP32-C6预计2024年进入高增长期 [9] - ESP32-P4集成摄像头+视频驱动，典型应用为可视化门铃 [11] 市场与客户 - 2024年Q1新老客户均贡献增量，与2023年主要由新客户贡献不同 [5] - 海外市场Wi-Fi 6接受度逐步上升，但主流仍是Wi-Fi 4 [10] - 物联网市场下游极度分散，每年新增下游行业主题不同 [7] - 客户黏性较高，采购量增长主要受益于终端产品智能化渗透率提升 [11] - 目前未受地缘政治影响，已制定应急方案 [10] 研发与费用 - 研发人员490人，同比增长8.71% [5] - Q1计提研发奖金1,674万元 [5] - 销售费用率保持下降趋势，RISC-V处理器产品贡献营收占比上升 [8] - 研发费用增长将控制在低于营收增速 [11] - 研发团队规模将适当扩充，但整体增速不会很快 [11] 行业与竞争 - 乐鑫晶圆成本约占台积电IoT业务的1.3%，业绩可超越行业水平 [8] - 享受集成电路行业15%的增值税加计抵减政策 [8] - 管理费用和销售费用已得到明显控制 [7] - 供应链风险长期存在，已制定相关对策 [10]