调研基本信息 - 调研时间为2024年3月25日 [2] - 调研方式是现场座谈 [2] - 调研机构为国盛证券 [2] - 公司接待人员是副总裁、董事会秘书兼财务总监王艳辉 [2] 浓缩苹果汁行业情况 产业链 - 浓缩苹果汁处于饮料制造产业链上游，是果汁饮料重要原料，上游为苹果种植业和包装业，下游为饮料制造业 [2] 需求端 - 全球果汁饮料消费80%在发达国家，发达国家对苹果汁需求刚性且稳定增长，发展中国家如俄罗斯、中国、印度、埃及等市场苹果汁消费需求上升 [3] 供给端 - 中国苹果产量约占全球50%左右，是全球最大的浓缩苹果汁生产国和出口国，2024年出口量有望大幅增长 [4] - 国内浓缩苹果汁行业主要企业有安德利、海升果汁、国投中鲁、陕西恒通4家 [4] 公司发展情况 市场与业务 - 公司与百事、可口可乐、卡夫等建立稳定合作关系，将稳固发达国家市场份额，开拓新兴市场，通过并购扩大产能，如2023年阿克苏安德利竞得阿克苏恒通资产布局新疆 [4] - 国内新兴市场有较大发展空间，NFC果汁是新增发展点，迎合消费升级和健康需求趋势 [5] 产品拓展 - 公司以浓缩苹果汁为基础，增加苹果果糖、NFC苹果汁、苹果浊汁、桃汁、山楂汁等高附加值产品销量 [6] 产能规划 - 2022年以前在6省建有8个浓缩果汁加工基地，拥有16条浓缩果汁生产线，2023年在永济新建生产线，在新疆设厂，产业布局增至7省9个工厂，生产线增至18条 [7] 业绩表现 - 2023年同行业公司净利润大幅下降，公司凭借多方面优势逆势高增长 [8] 分红回购 - 公司制定《公司章程》明确现金分红政策，将以积极利润分配方案回馈投资者 [9][10] 未来展望 - 公司将规范、稳健经营，推进业务发展，完善治理体系，注重股东分红回报 [11] 风险提示 - 调研中对外部环境、行业发展趋势判断、管理措施等描述不构成实质承诺，提醒投资者理性投资 [12]