调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 4 月 1 日 - 4 月 30 日，形式为线上交流 [2] - 参与交流的机构投资者众多，包括浙商证券、光大证券等多家机构 [3] - 接待人员为董事、副总经理、董事会秘书赵新安和董事、副总经理、财务总监顾玮彧 [3] 疫情影响 - 公司属产品驱动型，2021 年及 2022 年一季度存货储备大幅增长，疫情影响不大，华东仓正常发货，可转移部分订单到外仓，电商模式不影响客户下单，上海地区客户需求后续会补回，公司未停工停产，已进入奉贤区复工复产白名单 [4] - 三月份受疫情影响较小 [5] - 今年第一季度客户因疫情提前备货现象不突出 [5] 行业竞争情况 - 国内市场外资垄断，占 80%以上市场份额，外资注重质量和品牌，不以价格战竞争，科研试剂客户对质量、品牌和服务敏感，企业注重内涵式发展可获市场份额 [6] 公司财务情况 - 未来四个品类收入占比整体结构变动不大，高端化学产品占主体，生命科学类产品保持增长 [8] - 2021 年现金流下降是因公司处于快速扩张期，采购量、研发和仓储人员招聘支出大 [8] - 产品品种分散，二八规则不明显 [9] - 大部分销售收入来自华东，因华东科研经费投入接近全国 40%，公司基地在上海，辐射能力强 [9] 公司产品及销售情况 - 2021 年末应收账款增幅 29.00%，与收入增长速度契合，主要在线支付，对大客户和经销商提供账期 [10] - 依靠经销商覆盖地区毛利率低，直销客户多的地区毛利率高 [11] - 一季度表现超预期，延续去年四季度增长趋势，2021 年及 2022 年一季度加速添加品种，存货提升，未来将继续加速产品添加 [11] - 客户单次购买 99 元以上免邮，大部分运费由公司承担，未来运费会因行业规范和人力成本上升而上涨 [12][13] - 工业端客户供应其研发部门，客户结构短期不变 [13] - 公司仍以线上销售为主，2021 年加强大客户团队建设 [13] - 科研试剂品种多，难单平台覆盖 [13] 公司研发情况 - 生物试剂目标客户以研发客户为主 [13] - 公司发展计划整体不变，仍以品种开发为主要目标，品类增速可能超计划，将加强生命科学类产品开发速度 [13] - 张江生物实验室装修基本完成，主要研发设备采购到位，研发团队搭建基本完成 [14] 公司生产经营情况 - 2021 年上市后募集资金到位，加速添加品种，未来将继续加大产品开发，重点开发生物试剂，扩充人员，加快实验室建设，疫情允许时开拓海外市场 [14] - 公司 2012 年开始在上海化工园区申请土地建设生产基地，比部分同行早近 10 年，现有生产基地建筑面积 60,000 平方米，IPO 项目利用现有实验室装修安置设备，近年新拓展近 10,000 平方米采用购买及租赁方式，在建工程小，可转债项目将建设 10,000 多平方米实验室和仓储 [15] - 2021 年进行第二类限制性股票激励，分两批授予 157 人，上市前通过员工持股平台激励，股权激励覆盖中层、研发及主要岗位员工，持股人数占比超 40% [16] - 去年二季度上线新 ERP 系统，短期影响销售发货流程致部分订单流失，长期有利于提升发货效率，目前发货效率明显提升 [17] - 1 - 2 月春节和 8 月高校放假是相对淡季，其余时间销量稳定 [18]