产品介绍 - SHA860A 是用于现场测试的手持信号分析仪，集频谱分析、矢量网络分析、线缆和天线测试三种模式为一体，频率范围 9 kHz - 7.5 GHz（5 kHz 起可测试），实时分析带宽 110 MHz，有多种实用功能，在 5G 网络等领域有广泛应用价值 [1] - SHA860A 的 5G NR OTA 测量功能可测试信号和发射机质量，实现故障定位与跟踪；LTE OTA 测量功能提供多种解调指标并用星座图显示 LTE 信号质量；脉冲分析功能最大测量点数 10001，支持多种检波方式 [2] 成本与技术壁垒 - 2018 - 2021 年 1 - 6 月公司 ADC 芯片采购均价分别为 21.70 元、36.64 元、30.43 元、37.37 元，采购成本占数字示波器产品总成本比例较低 [2] - 数字示波器和任意波形发生器技术壁垒在于前端模拟电路、数字信号处理算法、软件平台等；射频微波类产品技术壁垒在于射频微波电路设计、数字信号分析算法以及软件平台等，随着指标提升，设计难度和成本迅速提升 [2][3] 产品市场情况 - 公司四大主力产品已全线进入高端领域，SHA860A 发布丰富产品线，拓宽应用场景，有助于提升核心竞争力 [2] - 公司已推出多款较高档次产品，性能指标国内领先，销售额逐年迅速增长，未来对营收增长有积极贡献 [3] 仪器分类与市场规模 - 电子测试测量仪器分为专用和通用两类，公司主要产品为通用电子测试测量仪器，行业抗市场风险能力更强、市场空间更大 [3] - 2022 年全球通用电子测试测量仪器市场规模约为 63.11 亿美元，预计 2022 - 2027 年 CAGR 为 5.99%，市场规模较大并稳定增长 [3] 公司竞争优势 - 公司产品具备和国外优势企业同档次产品类似或更优性能指标，价格比该等企业同档次产品低 30% 以上，具备较高性价比 [4] - 2020 - 2022 年，公司营业收入复合增长率达 34.21%，净利润复合增长率达 61.89%，增长速度远高于行业规模增长速度，规模扩大将进一步提高产品性价比优势 [4]