公司基本情况 - 国内唯一具备四大主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器企业，也是四大主力产品领域唯一国家级重点“小巨人”企业 [2] - 推出26.5GHz高端矢量网络分析仪后，成为国内主要竞争对手中唯一同时拥有四大主力产品且全线进入高端领域的厂商 [2] 经营业绩 接单与营收增长 - 本期接单金额同比增长约36%，境内、境外市场接单金额同比分别增长约35%、36% [3] - 营业收入同比增长3.96%，境内、境外市场营业收入同比分别增长约13.53%、1.26% [3] 产品结构与营收占比 - 平均销售单价小于1万元的产品系列接单金额同比增长约31%，营业收入同比下降8.10%，本期平均毛利率45.91%，营业收入占比64% [3] - 平均销售单价大于1万元的产品系列接单金额同比增长约49%，营业收入同比增长35.52%，本期平均毛利率72.62%，营业收入占比36% [3] 高单价产品增长 - 平均销售单价3万元以上的产品系列营业收入同比增长约296.46% [3] - 平均售价在5万元以上的产品系列营业收入同比增长478.94% [3] 新产品放量 - 2021年推出的高端频谱分析仪/射频微波信号发生器/任意波形发生器SSA5000/SSG5000/SDG7000产品系列营业收入同比增长180.66% [3] - 2020年发布的国内首款2GHz 12bit高分辨率数字示波器SDS6000系列产品营业收入同比增长103.86% [3] - 矢量网络分析仪SNA5000X/SVA1000X系列营业收入同比增长60.00% [3] 中高端产品市场增长 - 平均销售单价大于1万元的产品系列境内市场营业收入同比增长59.31%，境外市场同比增长23.52% [4] - SDS6000系列产品营业收入境内市场同比增长213.16%，境外市场同比增长57.70% [4] - 矢量网络分析仪SNA5000X/SVA1000X系列产品营业收入境内市场同比增长133.39%，境外市场同比增长43.73% [4] 毛利率与投入情况 - 报告期内整体毛利率为55.54%，较2021年全年略有下降 [4] - 本期研发投入10,076,227.45元，同比增长38.03%；销售费用12,478,477.44元，同比增长58.76% [4] - 预计2022年6月末研发和营销人员规模相对2020年末分别增长约67%和48% [4] 互动问答 芯片供应应对措施 - 进行研发改板替代，采用国产器件替换，多数直接替换已近尾声，对Q2及以后供货影响减小 [5] - 采取高价调料政策，Q2开始积极市场调料，若效果好，Q2/Q3整体毛利率小幅度下滑，销售收入、纯利润较大幅度上升 [5] 业绩修复预期 - 预计发货瓶颈5月初步解决，6月进一步放量，发货同比、环比大幅增长，解决全球发货问题 [5] - Q3实现全球营收及利润大幅上升，Q4继续放量，全年整体营收、利润收复失地，重回高速增长轨道 [5] 下游客户情况 - 产品覆盖通讯、半导体等多个行业，包括国内外众多知名企业、研究机构和院校 [6] 改版到确认收入时间 - 低端产品海运等运输时间长，周期久，Q1解决改版和国产切换问题后，5月开始放量，海外物流1.5 - 2个月，国内确认时间快 [6] 国产化迫切度与客户需求 - 存在研究所下单高增、通信行业头部企业新订单密集情况 [6] 营销人员收入体现周期 - 不同人员体现周期不同，以北京区域为例，人员和签约经销商增加，新增经销商实力较强，公司追求长远增长，保持高投入 [7] 缺芯影响测算 - 中低端产品受影响大，高价调料模式对毛利率影响不大，公司积极调料保障营收，中端产品改版后对收入端影响减小 [7] 海外同行缺芯情况 - 海外同行受影响较大，行业普遍涨价、延长交期，部分企业倾向外采通用芯片 [7] 客户流失问题 - 用户对品牌敏感度高，多数终端客户可接受几个月交期延长，公司预计5月大面积恢复发货，交期较海外同行有优势 [8] 不同产品芯片供应 - 中低端产品芯片用量大、毛利低，产能受限影响大，经销商囤货；高端产品芯片需求量小、厂商利润高，供给较好 [8] 经销商管理与扩张 - 国内经销商采用报备制度，有任务和淘汰机制，目前增加快，未来集中度将提升 [8] 示波器高端芯片采购 - 高于2GSa/s芯片需申请license，公司均可顺利申请和续期，与国内ADC龙头合作，TI芯片性价比高 [8][9] 芯片license带宽 - 可满足4G产品需求，预计满足8G产品需求也有余量，未来将建立自己的ADC团队 [9] 自建产线规划 - 公司有自有产线负责组装等环节，通用电子测试测量行业特点决定自建贴片产线设备闲置率高，目前重点投入产品研发 [9] 产品价格传导 - 3月1日进行价格调整，成本压力大时会在保证性价比前提下调整价格，人民币贬值促进业绩，芯片短缺影响发货情况已改善，未来涨价或常见 [10] 高端产品研发用途 - 新推出的高端产品大多用于研发，下游客户研发需求随产品价格升高而增加 [10] 2G产品与友商区别 - 公司高分辨率数字示波器SDS6000系列产品在产品指标、用户界面有优势，本底噪声低，人机交互有优势 [10] 人才引入与产品迭代 - 持续引入优秀人才，今年引入2名海外人才，注重留住现有人才，人才储备持续进行 [11] 产品失败案例 - 公司目前无不盈利产品，产品推出快，研发效率高 [11] 产品需求定义 - 行业海外同行占90%以上市场份额，公司处于追赶阶段，通过现有客户和经销商反馈优化产品需求 [11]