公司基本信息 - 路德环境科技股份有限公司，证券代码 688156，证券简称路德环境 [1] 投资者关系活动 - 2022 年 5 月 24 - 26 日及 31 日开展投资者关系活动，包括特定对象调研、路演活动等，参与单位众多，如珠江投资、信达澳银等 [2][3] - 活动地点涉及广州、深圳、武汉，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书刘菁及证券投资部俞大奎 [3] 定向增发情况 - 拟向实控人季光明定向增发 816 万股，募集资金不超过 11,317.92 万元，其中研发储备资金 3,600 万元，补充营运资金 7,717.92 万元 [3] - 研发储备资金用于有机与无机固体废弃物无害化处理与资源化利用科技创新和研发，如酒糟资源化利用、酿酒高浓度废水生物资源化利用等 [3] 业务转型情况 - 公司 2006 年成立，专注高含水废弃物处理与资源化利用，从河湖淤泥、工程泥浆处理服务转向白酒糟生物发酵饲料生产与销售，契机是仁怀项目中发现白酒糟污染问题及利用价值 [4] 核心技术情况 - 白酒糟生物发酵饲料依赖的有机糟渣微生物固态发酵技术体系于 2012 - 2013 年与华中农业大学联合研发，申报发明专利“一种酶解白酒糟高肽饲料及生产方法” [4] - 截至目前已获得授权的自主研发专利 23 项（其中发明专利 5 项），在申请的专利 20 余项（其中发明专利 10 余项） [5][7] 技术特点情况 - 有机糟渣微生物固态发酵技术分好氧增殖、厌氧代谢、高温自溶三个阶段，好氧增殖阶段单位培养基内酵母菌数量可达 25 亿个/克以上，厌氧代谢阶段产生 200 余种代谢产物，高温自溶阶段酵母菌破壁自溶提高产品性能 [5] 产品定位情况 - 白酒糟生物发酵饲料定位为功能性饲料原料，含多种营养和功能性成分，能缓解消化障碍、提高免疫力等，可替代部分蛋白类饲料原料，符合养殖要求，已形成稳定客户群体 [6] 采购与合作模式情况 - 采购白酒糟方式有与大型酒企签长期采购供货协议（有排他条款）和公开招投标，价格按市场行情 [6] - 与下游大型饲料企业和头部养殖企业签长期供货合同，产品经严格实验和评价进入采购目录，销售供不应求 [6][7][8] 香型布局情况 - 优先布局酱香型白酒糟，原因是产地集中、酿造工艺需求、成分便于制备饲料；也在积极布局其他香型白酒糟及有机糟渣资源化利用 [7] 业务壁垒情况 - 技术优势：有系统知识产权保护体系，授权专利 23 项（发明专利 5 项），申请中 20 余项（发明专利 10 余项） [7] - 区位资源优势：与多家大型酒企签长期供货协议，锁定酒糟资源，在酱酒主要产地多点布局 [7] - 先发优势：产品经多年市场培育进入供应商目录，获客户好评，销售供不应求 [8] 业务成本情况 - 业务成本包括酒糟采购成本（近三年单吨平均采购成本变动小）、人工成本（随产销量增加单吨人工成本逐年降低）、燃料与动力成本（2021 年单吨增长明显）、折旧等其他成本（产销量增长规模效应使单吨降幅明显） [8]