公司经营与业务进展 - 公司2025年生物发酵饲料销量同比增长超50% [1] - 公司亳州工厂两条产线均保持高负荷运行 [1] - 公司与国投聚力签署战略合作协议，将在微生物蛋白等饲用蛋白研发及产业化领域深化合作 [1] 行业与市场前景 - 下游牛养殖周期有望迎来景气起点 [1] 股票市场表现 - 近7日（2026年2月5日至12日），公司股价从19.14元上涨至19.70元，累计涨幅2.93%，区间振幅5.34% [2] - 2月9日主力资金净流出251.48万元，2月11日净流出180.10万元 [2] - 截至2月11日，公司融资余额为9632.73万元 [2] - 整体成交活跃度平稳，但主力资金呈现净流出态势 [2]

公司研发活动与专利布局 - 公司公布了一项名为“一种固化材料及其应用”的国际专利申请 专利申请号为PCT/CN2024/108665 国际公布日为2026年2月5日 [1] - 今年以来公司已公布的国际专利申请数量为2个 [1] - 2025年上半年公司在研发方面投入727.46万元 同比增长9.52% [1]

借款信息 - 绍兴路德拟向林盛建设借款500万元，年利率3%[2] - 借款期限自2026年2月4日至2027年2月5日[2] - 借款用于绍兴路德生产经营[11] 股权结构 - 路德科技持有绍兴路德51%股份，林盛建设持有49%[3] - 林盛建设股东王银林持股90%，董云英持股10%[6] 决策情况 - 2026年2月2日独立董事专门会议通过借款议案[13] - 2026年2月3日董事会会议通过借款议案[13]

会议情况 - 路德生物第五届董事会第九次会议于2026年2月3日召开，7名董事实到[2] 借款事项 - 子公司拟向关联方借款500万元，年利率3%[3] - 《借款议案》表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票[3]

资金借贷 - 子公司绍兴路德环保技术有限公司拟向关联方林盛建设借款500万元[1] - 借款年利率为3.00%[1] 表决结果 - 借款表决同意7票，反对0票，弃权0票[2]

公司2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度归母净利润亏损约6300万元，扣非后净利润亏损约6650万元，亏损额较2024年（归母净利润亏损5655.15万元，扣非后净利润亏损5967.35万元）有所扩大 [1][2] 业绩亏损主要原因 - **新厂投产初期成本压力**：2024年四季度投产的遵义、亳州、永乐三座新厂固定成本摊销压力大，导致白酒糟生物发酵饲料业务合并层面毛利率同比下降 [1][3] - **计提资产减值损失**：无机固废处理项目合同资产和应收账款减值损失增加，报告期末两项合计计提减值损失约3000万元 [1][4] - **期间费用增加**：新厂区固定资产贷款利息费用化大幅增加，以及因附回购义务的金融工具分类为金融负债并计提利息，两项合计增加利息费用约1400万元 [4] - **其他运营开支上升**：未来城环保产业基地及三座新厂投入使用后，房屋、土地等折旧摊销及税费增加约1000万元 [3] - **存货跌价准备**：因新厂产能爬坡导致产品前期加权平均成本较高，计提存货跌价准备约320万元 [3] 主营业务（白酒糟生物发酵饲料）运营进展 - **产能与销量增长**：截至2024年末，该业务已有五座工厂投产，产能达47万吨/年，规划产能合计70万吨/年，白酒糟处理量达184万吨/年 [2] - **销量大幅提升**：2025年生物发酵饲料销量同比增长超过50% [2] - **新厂盈利改善**：三座新厂产能爬坡态势良好，其中两座已于2025年9月开始实现产品线盈利 [2][3] 战略合作与业务转型 - **引入战略投资**：公司与国投聚力签署战略合作协议，其旗下基金对三家生物发酵饲料子公司进行战略性增资，总投资额达1.17亿元，其中对亳州路德、宿迁路德的增资已完成 [3][4] - **聚焦核心主业**：公司及实控人承诺将聚焦生物发酵饲料主营业务，集中资源发展生物制造技术，同时降低环保固废板块投入并妥善处理相关资产 [5] 现金流状况 - 尽管净利润预计亏损，但公司2025年全年经营活动产生的现金流量净额预计约为6000万元 [6]

公司治理与人事变动 - 路德科技于1月29日发布公告，宣布公司持续督导保荐代表人发生变更 [2] - 变更原因为原保荐代表人张翊维离职 [2] - 国投证券委派樊长江接替张翊维的工作，变更后公司持续督导保荐代表人为黄俊和樊长江 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，金额约为-6300万元 [1] 业务运营与结构调整 - 公司持续优化产品与客户结构、拓展销售渠道并深化降本增效 [1] - 公司重点攻坚白酒糟生物发酵饲料新厂的生产效率提升工作 [1] 白酒糟生物发酵饲料业务表现 - 2025年生物发酵饲料销量同比增长超过50% [1] - 2024年四季度投产的3个新厂产能爬坡态势良好，其中两个新厂在2025年9月开始实现产品线盈利 [1] - 因新厂产能在三季度才逐步理顺，生产厂区、设备折旧等固定成本摊销压力较大，致使该业务合并层面毛利率较上年同期有所下降 [1]

持续督导信息 - 公司首次公开发行股票科创板上市持续督导至2023年12月31日[2] - 公司向特定对象发行股票持续督导至2025年12月31日[2] 保荐代表人变更 - 原保荐代表人张翊维离职，樊长江接替[3] - 更换后持续督导保荐代表人为黄俊和樊长江[3] 新保荐代表人情况 - 樊长江为国投证券执行总经理，参与多个项目[6]

财务数据关键指标变化：利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损约-6,300.00万元[3] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为亏损约-6,650.00万元[3] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为-5,655.15万元[4] - 2024年同期归属于母公司所有者的扣非净利润为-5,967.35万元[4] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额约6,000万元[8] 成本和费用 - 新厂区投入使用导致折旧摊销及税费增加约1,000万元[7] - 固定资产贷款利息及金融负债利息合计增加约1,400万元[8] 资产减值损失 - 因存货成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价准备约320万元[7] - 无机固废处理项目合同资产及应收账款合计计提减值损失约3,000万元[7] 各条业务线表现 - 2025年生物发酵饲料销量同比增长超过50%[5]