公司概况 - 国内领先的中立第三方云计算服务商，通过可信云服务认证，恪守中立原则，自主研发并提供多种产品，以三种模式为用户服务，还推出综合性云计算解决方案 [3] 算力情况与行业看法 - AI大模型分基础大模型、垂直行业模型、应用大模型三种，今年2 - 10月主要布局训练，已与几家大模型公司合作，后续推理需求或更强烈 [4] - 前期A800业务收益有保障，H800可能更高，目前增加推理端采购，后续采购根据与合适客户签长期协议、传统垂直领域中型客户、考虑采购国产GPU三种情况决定 [5] 大模型发展优势 - 中立、安全的云厂商，有超10年公有云技术沉淀和全面系统工程能力，具备一站式产品和解决方案 [6] - 优势体现在充足客户量、训练推理一体化服务能力、较强网络和云计算能力、高性能存储能力、自建数据中心五个方面 [6][7] 复制成功经验问题 - 人工智能与其他技术不同，周期性强、可赋能千行百业，市场分散、规模大、毛利好，公司要成为最懂大模型的云计算公司 [8] AI算力客户构成与盈利能力 - 客户分头部客户、中型垂直大模型客户（10 - 20台左右规模）、小型客户（1 - 2台3090/4090满足Stable Diffusion需求）三类 [9] - 中型垂直大模型客户盈利能力较好 [9] 业务进展与收入增速预期 - 去年战略性调整低毛利业务、客户规模，目前客户和产品可产生毛利，整体毛利增长率还行，亏损收窄，但因显卡供货周期慢，营业收入有压力 [9] - 随着显卡到位和自建数据中心建设，明年收入增长将获助力 [10] 训练端与推理端需求 - 推理需求大量增加，训练端和推理端比例可能为3：7或4：6，推理端量更大 [10] 训练推理一体化理解 - 大模型公司有自己做训练对外提供推理服务、帮企业做训练提供服务、私有化部署三种业务模式 [10][11] 长期规划 - 审慎分析判断，根据需求和供应链开展业务，关注管理卡产生的价值，抓技术、生态、合作伙伴三部分 [11][12] 私有化部署一体机运作模式 - 基于国产GPU芯片、国产AI大模型和优刻得灵活算力部署方案，打造AI大模型训练推理一体机，拥有开放合作生态体系，提供综合解决方案 [12][13] 安全屋运营模式与优势 - 客户将数据放于公司，通过隐私计算模式确保数据可用不可拿，保障数据安全，优势是开发早、产品成熟、案例多，有政府合作项目 [13] 一带一路大会相关看法 - 公司2016年起研发数据流通关键技术，推出数据可信流通平台“安全屋”，解决数据跨境流通问题，政策有逐步放开趋势，期待临港新片区、香港、深圳有大动作 [14]