参与信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研等 [1] - 参与单位包括贝莱德基金、博时基金等众多基金、资管、银行、证券等机构 [1][2] - 公司接待人员有董事长瞿晓铧、总裁庄岩等 [2] - 活动时间为 2024 年 4 月 1 日 - 4 月 30 日，地点为线上交流、电话会议 [2] 经营情况 2023 年度 - 向全球市场销售 30.7 吉瓦光伏组件，实现营业收入 513.10 亿元，同比增长 7.94% [2] - 实现扣非后净利润 29 亿元，同比增长超 40% [2] 2024 年第一季度 - 组件出货量 6.3 吉瓦，较去年同期增长 3.28%，北美市场占比超 20% [2] - 实现营业收入 96 亿元，较去年同期下降 18.88%，因光伏产品价格下降 [2] - 实现净利润 5.79 亿元，计提资产减值约 2.5 亿元，净利润环比增长 815% [2] - 实现扣非净利润 6.38 亿元，环比增长 132.30% [2] - 储能产品确认收入的出货量 1 吉瓦时，单季度营业收入基本与 2023 年全年持平 [2] 研发和 ESG - 2023 年度费用化研发支出超 7 亿元，同比增长 50%以上 [3] - 研发人员 1,297 人，同比增长 70%以上 [3] - 与中科院宁波材料所联合开发 N 型硅和钙钛矿叠层光伏电池，小面积转换效率达 31.5% [3] - 获得法国碳足迹认证、意大利环境产品声明认证，泰国组件工厂获韩国碳足迹认证 [3] 2024 年下半年展望 - 行业总体供需关系和利润水平将改善 [3] - 储能业务爆发且可持续，截至 2024 年 1 月 31 日，在手合同订单 26 亿美金，大储产品出货预计上半年好于去年全年，下半年好于上半年 [3] - N 型产能后发优势体现，提升盈利能力 [3] - 海外分销渠道回暖，抓取高毛利订单能力将发挥 [3] 问答环节 政策影响 - 美国对东南亚地区反规避豁免期结束影响不大，多数头部企业提前布局产能满足豁免条件；中国光伏企业应对“双反”经验丰富 [3] 出货结构 - 2024 年一季度组件出货 6.3 吉瓦，按地区分布为中国、美国、欧洲、亚太等，美国占比超 20%；按 N/P 类型分布，N 型出货量占比接近一半 [4] 价格走势 - 价格企稳在产能收缩 + 需求增长达到新平衡时，需求因全球“双碳”目标和 AI 大模型确定，供给端 N 型替代 P 型会淘汰落后产能 [4] 储能业务 - 2024 年预计储能交付 6.0 - 6.5 吉瓦时，主要区域为海外市场 [4] 技术应对 - 2024 年是光伏行业全面转向 N 型技术、新技术快速迭代年，公司对 TOPCon、HJT、BC 技术均有布局，跟进钙钛矿叠层技术进展 [4] 技术生命周期 - 近 1 - 2 年一线企业重点投入 N 型 Topcon，预计短期以该技术和产品为主，后续 HJT、BC 和钙钛矿等有应用场景和发展空间，需考虑经济性 [5] 储能优势 - 公司在海外大型储能系统集成项目有项目承包等全套能力，市场准入门槛高；光储业务共用销售渠道；较海外集成商有供应链管控和成本优势，较国内供应商有品牌、渠道等优势 [5] 融资与分红 - 融资结合 A 股资本市场、监管政策和公司需求谨慎考虑；分红规模接近 4.5 亿人民币，坚持为投资者提供稳定现金分红 [5] 扩产计划 - 2024 年总体产能规划与之前公告一致，做产能置换，资本开支控制在合理范围 [5] 经营规划 - 通过国际化和 N 型产能后发优势提升市场份额和盈利水平 [6] - 利用储能订单、成本、品牌渠道等优势打造储能业务第二增长曲线 [6] - 光储主业协同，配合新业务拓宽应用边界、创造价值多元化 [6]