业务结构 - 2023年前三季度集成业务占比51%，主要来自海外汽车行业系统集成 [3] - 2023年前三季度整机业务占比49%，主要来自国内市场 [3] - 海外营收占比约50%，主要为汽车行业系统集成业务 [6] 行业展望 - 光伏领域设备投资呈下降趋势 [4] - 3C电子行业投资预计2024年会有一定恢复 [4] - 锂电行业是增量市场，目前市场占有量较小 [4] - 汽车及汽车零部件行业对国产机器人导入是机会 [4] - 通用工业市场投资节奏存在行业差异性 [4] 财务与竞争 - 整机毛利提升得益于资源聚焦、降本控费及规模效应 [4] - 集成业务毛利率改善得益于国内外交通便利化 [5] - 价格竞争是行业必然趋势，将通过技术降本、商务降本应对 [5] - 行业竞争加剧将加速供应链布局和资源整合 [8] - 终端客户对国产设备接受度越来越高 [8] 技术发展 - 控制器正全面自主化，通过国内生产和芯片国产化降本 [5] - 驱动器已完成国产替代，正在做自主研发 [5] - 减速机基本实现国产化，将通过规模效应进一步降本 [5] - 国产机器人在关节速度、重复定位精度接近国际水平 [7] - 在绝对精度、动态响应、振动抑制等方面仍存在差距 [7] 产品战略 - 不牺牲性能前提下，人形机器人成本降低对工业领域有意义 [7] - 国产品牌更贴近应用市场，易用性和智能化程度更具优势 [7] - 部分国产机器人在平均无故障时间指标上仍有差距 [7] - 坚持资源聚焦战略，重点发展机器人整机业务 [6]