调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 5 月 11 日 [1] - 调研形式是 2022 年中金医药健康产业论坛 - 三生国健（电话会议） [1] - 公司接待人员为副总兼董秘、证代 [1] - 调研机构包括中金、Prime Capital 等多家机构 [1] 疫情影响与复工复产 - 疫情从三月中旬开始产生影响，公司准备充分未完全停产，积极申请复工复产，会多方面保证患者用药 [3] 集采对益赛普的影响 - 广东联盟集采益赛普降价 60%进入备选名单，争取报量的 70%，未来竞争增量 [4] - 集采是行业整合优化过程，益赛普有市场、专家、患者、质量、品质、产能等优势，长远发展有信心 [4] - 降价强化自免领域扩大病人使用人群和增加依从性的基础，益赛普有价格、安全、产能和市场经验优势 [5] - 从福建集采开始倒逼业务模式转型，调整营销模式可提高效率、降低成本，符合产品新特点 [5] - 广东联盟集采结果对公司有利，看重增量，希望用销量增长弥补价格损失，占领更广阔市场 [5] 集采后 TNF - α融合蛋白与阿达木单抗竞争关系 - 融合蛋白省级联盟集采早于阿达木全国集采落地，执行省联盟集采省份益赛普数量增长预计远快于阿达木，非执行省份阿达木数量增长可能快于益赛普，但两者数量均将快速增长 [6] - 益赛普有先发和安全性优势，希望借助价格优势抢患者，阿达木进入集采后益赛普安全性将凸显 [6] CDMO 业务进展 - 2022 年一季度是 CDMO 平台独立运营首个完整季度，客户关系建立和品牌预热从线下转线上基本不受疫情影响 [7] - CDMO 业务在手定单有几十个，转化率至少在 20 - 30%以上，部分人员驻厂最大限度减少疫情影响 [7] 研发费用率变动 - 公司历史上研发投入大、布局完善，未来更聚焦，加快研发步伐，提高资金使用效率，每年研发费用率控制在 30% - 40%区间 [8]