技术研发 - 公司“半人马座”自研芯片组主打高分辨率和高采样率，相关示波器产品预计今年面世；“仙女座”自研芯片组会实现高带宽、高采样率和高分辨率的综合提升，相关示波器产品预计明年推出，二者是 ASIC 专用集成电路设计新里程碑 [1][2] - 自研“凤凰座”芯片组解决数字示波器高频信号拾取、调理、高速模数转换及数字信号处理等技术卡点，形成核心示波器系统方案，掌握示波器 ASIC 专用芯片设计能力是进入全球行业第一阵营标志 [3] - 13GHz 带宽数字示波器技术预研和产品布局几年前开展，核心 ASIC 专用芯片已成功流片，正进行示波器系统指标调试与验证，受上海疫情影响部分工作延期一个月，其余产品化工作顺利进行 [4][7] - 2010 - 2018 年公司数字示波器带宽在 1GHz 停留约 8 年，因无法从商用芯片公司获取 2GHz 带宽芯片解决方案；“凤凰座”芯片组发布后三年内完成 2GHz 和 5GHz 两代国产示波器产品推出，填补国内示波器高速模数转换集成电路设计空白 [7] - 自研核心芯片指数字示波器 ASIC 专用芯片，“核心”内涵是“技术重要度”和“获得性难度”，目前进口 FPGA 未受出口许可证管控且完成国产替代验证，未来高端产品战略深入后数字芯片将成新“核心” [8] - 自研示波器信号处理专用芯片中模数转换器功能可实现带宽 5GHz、实时采样率 10GSa/s、垂直分辨率 8bit，公司倾向通过提供芯片级和模块级解决方案满足客户需求，而非直接销售芯片 [8] - 自研芯片前期投入包括芯片团队人员费用和芯片流片及封测费用，人员费用可接受，流片费用可控且收益高于投入，随着自研芯片使用量提升，流片费用会被摊薄 [9] - 搭载自研芯片的数字示波器比例（金额）逐年提升，预计 2024 年将达一定比例 [9] 公司运营 - 公司与坤恒顺维产品目前无直接竞争关系，主要客户和应用领域重叠度低 [10] - 公司数字示波器产品会带动其他产品线产品搭配销售，是目前最强主力产品线 [11] - 通用电子测量仪器行业是千亿级赛道，全球行业头部效应明显，国内厂商规模与国外差距大，原因包括起步晚、材料工艺落后、出口管制约束、人才引进困难以及技术和产品相对落后 [11][12] - 通用电子测量仪器行业受下游行业周期性波动影响较低，公司整体增长依靠核心技术突破和战略新品带动，前沿科技赛道会带来小周期波动市场机会 [14] - 公司目前有两个产品线的三种产品符合高端产品定义，2022 年 Q1 高端产品销售占比达 27.18%且逐年提升，预计未来几年将高端产品占比提升至 40%以上 [15] - 公司所有产品线高端产品定义标准显著高于国内可比公司 [16] - 电子测量仪器行业主机产品寿命约 5 - 8 年，选附件产品迭代速度为 1 - 2 年，公司常规新品开发周期为 8 - 12 个月，战略新品开发周期受核心技术平台和自研芯片开发进度影响更长 [17] - 公司依托苏南地区供应链在苏州生产，未来考虑多元化海内外生产线布局；目前有北京、苏州和上海三个研发中心，未来计划布局西安研发中心 [18][19] - 公司未来依靠“技术 + 市场”双轮驱动成长，一是突破核心技术保障产品高端化战略，二是关注重点市场为客户提供多层次综合解决方案 [19] - 公司运营注重平衡投入产出，短期经营效率目标是人均销售额达 20 - 25 万美金，人数预期增长至 460 人以上 [19] - 自研芯片代工涨价对公司成本影响有限，因自研芯片有突出成本优势且不受缺芯影响 [19] - 公司下游直销工业客户包括 A 公司、旭创科技等，与 A 公司交易金额逐年快速提升，今年高端产品将拉动业务成长，公司还积累了苹果产业链等众多客户，持续加大直销/大客户业务投入 [19][20] 财务情况 - 上海疫情对公司 Q2 影响大于 Q1，苏州总部研发、生产正常，产能利用率和交付达成率高，国内销售增速高于海外，海外销售稳健成长，公司有信心达成年初经营目标 [20]