公司一季报业绩表现 - 营业收入再创新高，达 11,665.62 万元，同比增长 26.28% [2] - 净利润正向快速成长，剔除股份支付费用，同比大幅增长 58.85% [3] - 费用率进一步优化，销售费用率下降 7.06%，管理费用率下降 3.32%，研发费用率下降 5.42%，销售费用金额同比下降 11.17% [3] - 毛利率提升，为 53.87%，同比大幅增长 4.09%，主机均价同比大幅上升 30.43%，搭载自研芯片的中高端数字示波器销售金额大幅上升 94.10%，占数字示波器销售总金额比例达到 66.14%，占比大幅增长 20.25%，旗舰型产品 DS70000 系列销售增长迅速，一季度销售金额接近去年全年 [3] - 直销业务效益提升，大客户/终端销售模式收入金额同比增长 174.43%，最大直销客户收入金额同比增长 65.62%，公司在 2B 平台领英关注者总数位列全球同类企业第四、中国同类企业首位 [3] - 国内需求显著增长，国内销售金额同比大幅增长 88.59%，高端数字示波器国内销售金额同比大幅增长 160.60%，旗舰产品 DS70000 系列本季度销售额接近去年全年，掌握大量可预期商机 [4] 自研芯片相关 - 自研芯片技术将沉降至经济型产品，今年将推出全新示波器核心芯片组并推向市场 [4] - 实现高带宽数字示波器需 ASIC 专用芯片技术，自主研发是头部企业核心竞争力 [4] - 高分辨率是数字示波器重要技术应用方向，公司在高分辨率产品上会采用自研芯片技术 [5] - “凤凰座”自研芯片组潜力可进一步挖掘，相关技术能在其他产品线复用，形成成本优势和规模效应 [6] 公司运营相关 - 第一季度选附件及软件销售金额同比增长约 30%，毛利率增长 7%左右，未来将围绕前沿科技赛道加强高端产品和解决方案部署 [6][7] - 射频类产品技术壁垒包括自研芯片、材料工艺和加工能力，公司在射频类仪器自研芯片早有布局，下一款产品将应用核心成果 [7] - 公司将坚定不移实施产品高端化战略，短期内将高端产品销售占比提升至营收 20%以上，后续提升至 40%以上 [8] - 电子测试测量产品价格带宽，市场规模与工业 GDP 正相关，全球市场约千亿元，数字示波器占 17%即 170 亿元，4GHz - 33GHz 主流高端市场重要，公司是 4GHz 带宽及以上国产数字示波器唯一供应商 [8] - 公司下游客户应用行业出现结构性调整，以通信为代表的前沿科技应用比例逐年提升 [9] 财务相关 - 公司前期投入完毕进入收获期，费用率呈下降趋势，未来研发费用率会保持一定投入水平 [10] - 公司将平衡投入产出，实施高端产品战略，近年内实现人均销售额 20 万美金以上，毛利率 60%以上，净利率 20%以上，一季度不含股份支付费用毛利率达 55%左右 [11]