业绩情况 - 2022年第一季度销量达1.8万吨，总销量同比提升，后疫情时代钴酸锂销量同比下降，三元材料销量同比增幅较大 [2] - 2021年正极材料销量7.2万吨，保持行业前列 [3] - 2021年钴酸锂出货量占销售量约60%，整体毛利率较低；单吨净利约0.77万元，财务费用约0.18万元 [4] 产能规划 - 目标成为世界前三的正极材料企业 - 2022年有3万吨三元材料投产，2023下半年再有4.5万吨三元材料投产 - 已在四川基地启动首期2万吨磷酸铁锂项目 [3][4] 产品优势 - 高功率三元材料：锂价涨幅大，混动车预计增量大，相应高功率三元材料需求增加，公司凭借技术优势稳固龙头地位 [2] - 高电压三元材料：满足长续航、高安全性要求，降低镍钴用量，性价比和安全性能好 [2][4] - 钴酸锂：在4.4V产品赶上并超越对手，4.45V以后产品领先，市场占有率提升，未来凭借高电压技术巩固消费电子领域龙头地位 [4] - 补锂技术：布局全面，镍基、铁基、钴基等均有团队研发；应用场景全面，可用于3C消费、动力和储能电池领域 [4] 毛利率相关 - 正极材料计价模式为“原材料成本+加工费+目标利润”，钴酸锂售价高但毛利率低于三元材料 - 采取低库存、快周转策略，未做原材料经营，2021年未获原材料涨价收益；资产负债率高，财务费用高 - 盈利持续稳定增长，盈利质量好，现金流、净资产收益率在同行表现突出 [4] 原材料供应 - 与主要原料供应商有股权关系，合作方优先保障供应 - 对原料适应性好，是最早使用盐湖锂、云母锂的正极材料厂 - 在行业内信誉良好，主要供应商愿意合作；未来有合适标的会考虑股权合作布局 [5] 疫情影响 - 各基地生产经营正常，物流运输受疫情管控限制但实现闭环管理，保障正常生产 [5][6] 定增进展 - 本次定增已被上海证券交易所受理，收到审核问询函 [4]