公司概况 - 聚焦半导体、生物制药等领域工业级超洁净技术研发应用，产品拓展至商用人居和工业除尘及 VOCs 治理细分市场 [2] - 专利数量、产品参数等领先国内厂商、对标海外龙头，立足中国市场，布局东南亚等新兴产业区域，拥有多个境内和 2 个境外生产基地 [2] - 主要产品有风机过滤单元、过滤器、空气净化设备等 [2] 经营状况 - 2023 年前三季度营业收入 107,188.87 万元，同比增长 27.89%；归属上市公司股东净利润 12,898.67 万元，同比增长 49.97%；扣除非经常性损益的净利润 10,793.86 万元，同比增长 29.15% [2] - 截止三季度经营活动现金流净流入 8,740.96 万元，前三季度累计基本每股收益 0.96，三季度单季度基本每股收益 0.39，前三季度累计加权平均净资产收益率 8.40% [2] 产品壁垒 - 技术壁垒：通过核心滤料改性技术，部分材料自制或改性，PTFE 和玻纤材料有特有核心技术，产品主要指标参数不逊色，个别优于竞争对手 [3] - 认证壁垒：高管具国际眼光，早期具备国内外各项认证，在国内市场竞争力强 [3] - 售后服务壁垒：拥有售后维修团队，能及时响应客户问题 [3] 毛利率情况 - 长期报表整体毛利率呈上涨趋势，因收入结构中耗材占比增加（耗材毛利率 30%-40%，设备端 15%-20%）和海外收入占比提升（海外毛利率通常高于国内） [3] - 毛利率提升逐步实现，受收入确认滞后影响，季度报表间可能有波动 [3] 订单发货与收入确认 - 发货周期受客户项目土建建造周期影响，发货一般与业主客户厂务确认时间 [4] - 收入确认方式分发货签收即确认（签收收入）和项目完成验收确认（验收收入），大项目验收周期平均 3 - 6 个月 [4] 行业趋势与业务影响 - 国内半导体产业受中美博弈影响，推动国产化替代成产业链共识，同时要利用供应链优势全球布局 [4] - 国内外半导体行业高速发展带来大量洁净室净化设备需求，公司与国内外厂商保持良好合作，将深化合作扩大市场份额 [4] 海外市场 - 2020 - 2022 年海外收入 3 年 CAGR 增速接近 50%，今年新签订单海外占比约 15%-20%，客户主要分布在东南亚，欧洲、南亚和中东地区销售业务持续增长 [4] - 未来将拓展北美，加强欧洲和中东市场销售布局，已通过多个国际著名厂商合格供应商认证并开展业务 [4][5] 产能情况 - 南京工厂二期扩产项目 2022 年 7 月初动工，预计 2023 年第四季度投入生产，满产后产能达目前 1.5 倍，支撑 2024 - 2025 年业绩增长 [5]