公司基本信息 - 证券代码 688599，证券简称天合光能 [1] - 2024 年 4 月 25 日举行业绩说明会，通过电话会议形式，接待人员包括董事长兼总经理高纪凡等 [2] 2023 年度及 2024 年一季度经营情况 财务数据 - 2023 年全年收入 1133.9 亿元，同比增长 33.3%；归母净利润 55.3 亿元，同比增长 50.3%；加权平均 ROE 19.0%，同比提升 2.8 个百分点；每股收益 2.55 元，同比收益 48.3%；总资产 1203.1 亿元，同比增加 33.7% [2] - 2024 年一季度，归母净利润 5.2 亿元，环比 2023 年第四季度提升 13.5% [2] 经营数据 - 2023 年组件出货量 65.2GW，同比增长 51.3%；分布式系统出货量 9.6GW，同比增长 54.8%；支架业务出货 9.6GW，同比增长 118.2%；储能 2023 年出货接近 2GWh，累计出货约 5GWh [2] - 2024 年一季度，组件出货量约 14GW，分布式系统出货 1.7GW，支架出货 1.8GW [2] - 截至 2024 年 3 月底，天合组件累计出货超 205GW，其中 210 组件超 120GW [2] 产能布局 - 截至 2023 年底，硅片/电池/组件产能分别为 55/75/95GW，75GW 电池产能里有 40GW 是 N 型 TOPCon 先进产能 [2] 技术研发 - 自主研发的 210+N 型 i-TOPCon 光伏组件，最高输出功率达 740.6W，创造世界纪录 [2] - 依托“一室两中心”保持行业领先优势，积极研发，谨慎量产 [2] 2024 年展望 出货目标 - 全年组件出货量目标 80 - 90GW，分布式系统出货量增长 20%，支架出货量增长 50% [2] 产能目标 - 预计到 2024 年底，硅片产能 60GW，电池产能 105GW，组件产能 120GW [2][3] 交流问答要点 市场需求判断 - 预计全年组件需求在 650GW 以上，一季度需求显著增长 [3] 产能过剩应对 - 密切关注市场价格动态，适时调整生产和库存策略，灵活调整外购和自产硅片比例，加快技术升级和产品迭代 [3] 美国市场情况 - 2023 年在美国营业收入达 108 亿元，同比增长 99%；2024 年出货目标 7GW 以上 [3] - 5GW 美国组件产能正在建设，预计 2024 年四季度逐步投产 [4] 国内户用市场 - 到 2025 年配电网要具备 500GW 分布式新能源接入能力，户用光伏有较大接入空间 [3] - 我国农村地区可安装光伏屋顶面积约 273 亿平方米，超 8000 万户市场空间，目前累计装机仅 500 多万户，渗透率提升空间大 [3] - 户用市场增长重心向中东部、南部省份转移，北方饱和市场推进消纳方案 [3] 支架业务增长 - 2023 年出货量 9.6GW，预计 2024 年出货量实现 50%以上增长 [3] 电池产能及技术布局 - 计划到 2024 年底硅片/电池/组件产能分别达到 60/105/120GW [3] - 已建成 HJT 实验室，自主研发 210 HJT 电池转换效率达到 26.21%，量产同尺寸电池转换效率居行业第一，积极研发，谨慎量产 [4] 储能业务战略 - 作为双核战略之一，处于发展早期，加大研发和销售服务体系投入 [4] 市场竞争力保持 - 采取多元化市场策略，资源向利润较高地区倾斜，布局光伏智慧能源整体解决方案抵御市场波动风险 [4] 硅片产能及自供比例 - 拥有 50%左右自供硅片产能，根据成本效益灵活调整外购和自产硅片比例 [4] 欧洲市场库存 - 今年一季度需求较好，分销市场库存水平下降，目前欧洲区域库存处于正常水平 [4]