公司基本信息 - 证券代码 688621，证券简称阳光诺和，全名为北京阳光诺和药物研究股份有限公司 [1][2] - 2024 年 4 月 10 日和 28 日分别有特定对象调研等投资者关系活动，参与单位众多 [2] - 上市公司接待人员包括董事长利虔先生等 [3] 订单与产能情况 - 截至 2022 年，在手订单 19.94 亿元，同比增长 27.17%；2022 年新签订单 11.02 亿元，同比增长 18.62%；2019 - 2022 年在手订单增速稳定，收入与上年末在手订单比例约 40% [3] - 截至 2023 年上半年，人员总数 1185 人，同比增长 21%，研发人员 987 人，占比 83.29%；2020 - 2022 年人员复合增速约 29% [3][4] - 截至 2023 年上半年，固定资产约 1.5 亿，研发实验室面积 3.63 万平方米，0.46 万平方米仍在建设中 [4] 市场需求与业务布局 - 2021 年以来 CDE 受理新 3 类与新 4 类仿制药申报数量快速增长，趋势延续至 2023 年前三季度；随着老龄化和专利到期，仿制药需求增长空间大 [4] - 公司坚持“临床前 + 临床”一体化研发服务，具备特色核心技术集群，抢占首仿及难仿药研发 [4][5] 研发效率与能力 - 2022 年人均产值 60.09 万元，2020 - 2022 年人均产值复合增速约 8%；2022 年人均创利约 14 万元，2020 - 2022 年人均创利复合增速约 14% [5] - 公司深耕仿制药研发服务 14 余年，搭建完善复杂剂型平台，积累丰富经验，研发服务能力和效率持续优化 [5] 差异化临床服务能力 - 基于药学端优势，在多肽药物、儿童罕见病、外用制剂等方面积累丰富临床试验经验 [5] - 形成从临床前生物分析到临床服务的一体化布局，满足客户各阶段研发需求 [6] 收入与利润情况 - 2017 - 2022 年，收入复合增长率为 79.76%，扣非归母净利润复合增长率为 175.03% [6] - 2023 年 1 - 9 月，收入 6.92 亿元，同比增长 39.73%；归母净利润 1.71 亿元，同比增长 32.72%；扣非归母净利润 1.68 亿元，同比增长 39.31% [6] - 近年来毛利率、净利率提升，得益于经营效率提升，人均创收和创利增长 [7] 盈利能力分析 - 毛利率从 2018 年的 42.39% 提升至 2022 年的 55.49% [7] - 研发费用率从 2018 年的 6.28% 增长至 2022 年的 13.26%，销售与管理费用率整体稳定 [7] - 净利率从 2018 年的 14.96% 提升至 2022 年的 23.36%，盈利能力增强 [7][8] 仿制药特点与市场趋势 - 仿制药与创新药相比，具有上市周期短、研发费用低、成功率高等优势 [8] - 随着专利药市场扩大和部分专利药到期，仿制药市场将持续扩容 [8] 自研项目情况 - 截至 2023 年，7 个权益品种获批，内部在研项目超 350 项；可获取上市后权益分成或向客户溢价转化合作 [8][9] - 2023 年新立项自研项目 100 余项，3 项新药项目进入临床试验，126 项药品申报上市注册受理，7 项取得生产批件权益分成 [12] - 截至 2023 年末，立项自研 1 类创新品种 11 项，“STC007 注射液”进入 II 期临床 [12] 临床业务发展 - 2023 年临床试验与生物分析服务营收 3.62 亿元，同比增长 54.54%；毛利率 39.72%，同比提升 5.44% [13] - 搭建 4 大专业平台，全国设 19 个常驻点，与 260 余家医院建立长期合作 [10][13] - 生物分析运行 100 余项创新药临床前、临床 I 期项目，累计自主开发小分子生物分析方法近 600 个，大分子近 100 个 [13] 中药与宠物药业务 - 成立中药研究开发平台诺和晟欣，与多方共建平台，提供全面中药临床研究服务 [13][14] - 成立宠物药事业部诺和瑞宠，团队技术人员约 50 余人，硕博比例 40% 以上，在研品种约 10 余个 [14][15] 人员布局情况 - 药学研究服务营业收入 56,859.60 万元，同比增长 28.67%，人员 1,002 人，同比增长 20.00% [15] - 临床试验和生物分析服务营业收入 36,238.69 万元，同比增长 54.54%，人员 368 人，同比增长 26.46% [15] 临床订单结构 - 临床订单以大包订单为主，医学、稽查、数统、生物分析等单独业务不断增加，未来占比预计逐年增加 [16] 未来发展规划 - 临床前业务针对性补强研发团队，布局多个制剂领域 [16] - 临床实验和生物分析板块增强各体系，拓展适应症领域 [17] - 自主研发选品避开热门靶点，选择市场容量大、临床价值明显、符合药物经济学规律的产品 [12] 项目订单与客户情况 - 2023 年度新签订单超 15 亿元，增长率超 36%，累计存量订单超 25 亿，同比增长 28% 以上 [11][17] - 先后为国内约 800 家客户提供药物研发服务，客户需求拉动业绩和研发服务能力提升 [17]