公司概况 - 翔宇医疗是国内康复医疗器械行业内少数具备全品类产品体系的研发引领型企业，为各级医疗机构、养老机构等提供全系列康复产品及整体解决方案，致力于多领域智能康复设备的研产销，协助打造智慧康养服务保障体系 [3] - 2023年上半年，公司实现营业收入3.34亿元，同比增长51.55%；归母净利润为1.08亿元，同比增长169%；扣非后归母净利润为9477万元，同比增长269.41%；经营活动产生的现金流量净额为1亿，同比大幅增长450.10%；基本每股收益0.68元 [3] - 公司发布股份回购计划，并公布上市以来的首期股权激励方案 [3] 提问沟通 股票回购原因 - 提振市场信心，公司看好自身股票，认为现阶段估值偏低 - 为下一期的股权激励或员工持股计划做准备 [4] 行业增长持续性 - 康复行业尚处发展初期，翔宇医疗在多维度领先，行业及公司高成长趋势可延续，公司有信心提高营收规模和市场占有率 [4] 医疗反腐影响 - 客观上会使大型学术活动或医院大额招采延迟，但公司设备多为康复建科必备，价格不高、订单规模不大且具刚需性 - 公司管理层及时反馈，发挥全国化营销体系优势，加大对民营、基层医疗机构覆盖及非康复科临床专科渗透 - 公司在非反腐重点领域业绩持续成长 [4][5] 盆底设备竞争优势 - 康复领域分院内和院外市场，公司在院内是能提供全临床专科康复解决方案的研发引领型企业，在院外多领域有布局 - 盆底类设备是公司500多种产品之一，目前营收3000万元左右，横跨多临床专科，多学科盆底是未来趋势 [5] 管理问题 - 2022年营销及研发队伍新增200多人，新人产出有培养过程，人效会回到疫情前水平 - 公司自建配套虽初期降低人效，但全产业链覆盖后优势将更明显 - 成立全资子公司对大专科纵深布局，可提高团队专业及服务能力和市场竞争优势 [6] 院内康复治疗安排 - 大型综合性公立医院门诊有独立康复专科，医生有侧重方向，神经、骨伤、疼痛康复较成熟，部分患者转康复科治疗 - 多科室患者会在原科室接受康复治疗，康复治疗覆盖的病种和科室将增加 [7] 竞争优势 - 产品结构丰富，有5大门类、20大系列、500多种自有产品，设备互联互通，可与医院系统对接，有空间装备一体化优势 - 重视研发，研发投入、人员占比、知识产权和医疗器械注册证数量领先 - 具备提供康复解决方案的服务能力，形成30多项专科专病解决方案 - 能为客户提供综合服务保障，有完善的各团队助力医院提升康复医疗服务能力 [7][8][9] 多SKU压力问题 - 公司经过21年发展，形成多事业部、多学科子公司、全产业链的矩阵式管理和集团化发展模式 - 各事业部有成熟团队，工作流程贯穿全流程，还聘请咨询公司优化组织结构和绩效考核方案 [9]