从基金十大重仓股角度 1月9日，翔宇医疗跌5.01%，截至发稿，报80.50元/股，成交4435.82万元，换手率0.34%，总市值128.80 亿元。 资料显示，河南翔宇医疗设备股份有限公司位于河南省安阳市内黄县帝喾大道中段，成立日期2002年3 月20日，上市日期2021年3月31日，公司主营业务涉及康复医疗器械的研发、生产与销售。主营业务收 入构成为：康复理疗设备类67.79%，康复训练设备类22.13%，经营及配件产品5.03%，康复评定设备类 3.72%，其他(补充)1.33%。 大成智惠量化多策略混合A（004209）成立日期2017年3月21日，最新规模877.71万。今年以来收益 2.37%，同类排名4676/8827；近一年收益28.86%，同类排名4229/8084；成立以来收益4.83%。 大成智惠量化多策略混合A（004209）基金经理为刘旺。 责任编辑：小浪快报 数据显示，大成基金旗下1只基金重仓翔宇医疗。大成智惠量化多策略混合A（004209）三季度持有股 数9685股，与上期相比持股数量不变，占基金净值比例为3.76%，位居第七大重仓股。根据测算，今日 浮亏损失约4.12万元。 ...

市场表现与炒作热度 - 2026年A股开盘首日，脑机接口板块涨幅超12%，三博脑科、翔宇医疗等30只概念股涨停 [1] - 创新医疗连续四个交易日涨停，翔宇医疗、伟思医疗最近四个交易日收出2个20%涨停板，爱朋医疗收出3个20%涨停板 [1] - 在连续大涨后，多家公司紧急发布公告澄清业务关联度，强调相关产品尚未形成规模收入，提醒投资者理性看待概念炒作 [1] 行业规模与产业链现状 - 摩根士丹利预测，到2035年仅美国市场的脑机接口植入设备规模就高达800亿美元 [1] - 截至目前，中国脑机接口相关企业已超200家，A股涉及相关技术或业务的上市公司已超过40家，覆盖芯片、柔性材料、算法、终端设备等全链条 [1] - 2025年脑机接口领域已发生投融资事件16起，总金额9.83亿元人民币，上海阶梯医疗在2025年2月完成了3.5亿元人民币的B轮融资，创下国内植入式脑机接口领域单笔融资纪录 [2] 技术发展阶段与商业化挑战 - 广发证券研报指出，脑机接口的医疗级应用获批预计还需3年至5年，而消费级产品则普遍面临佩戴笨重、用户黏性不足、价格偏高等痛点 [2] - 深圳一家医疗机构人士表示，全球尚无真正意义上的侵入式脑机接口设备拿到医疗器械注册证，商业化根本无从谈起，离真正大规模应用还需要相当漫长的时间 [2] - 业内人士认为，脑机接口是未来的方向，但产业现在还在相当早期的阶段 [1] 公司业务关联与监管动态 - 三博脑科公告称，公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售，神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小，对公司业绩基本没有影响 [3] - 翔宇医疗称，公司在脑机接口方面已形成一定布局，但截至2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [3] - 部分蹭上热点的公司如亚辉龙遭遇监管警示，因其自愿披露的与脑机星链签署战略合作框架协议的相关公告信息不准确、不完整，公司及董秘被上交所予以监管警示 [3]

公司：翔宇医疗（湘雅医疗） 行业：康复医疗器械、脑机接口、康复机器人 一、脑机接口业务进展与规划 * 公司脑机接口探索始于2015年，与天津大学联合申报国家重点课题[3] * 2025年6月成立脑科学实验室并取得两款脑电图机注册证[3] * 2025年8月发布首款十三款系列康复产品[3] * 2025年12月发布14款搭载多模态、多范式技术的新产品[3] * 预计2026年一季度将有10余款非侵入式脑控产品取得注册证[2][3] * 计划2026年推出七八十款新产品，年底将有百余款面市[2][3] * 预计2026年春节前产品进入医院增至700家，2027年春节前覆盖1,000余家头部三甲医院[2][4] * 预计2026年底脑机接口业务收入约1亿元[3][18] 二、产品技术与竞争优势 * 新设备主要为二类医疗器械，无需临床试验[2][6] * 加载脑机接口技术后，康复由被动转为主动，效果较传统被动康复提升20%以上[2][6] * 公司自研自产芯片、算法、电极等关键组件[11] * 自研芯片相比进口芯片降低成本至少30%[3][14] * 产品性能参数领先行业，参与制定国家专标，在原有5项基础上增加10项标准[12] * 公司是康复行业内唯一一家同时自产自研采集装置和康复设备的企业[11] * 拥有十大门类、55大系列、600多个品种、1,000多个型号的康复设备矩阵[5] 三、市场推广与商业化路径 * 脑控产品已进入500多家头部医院[2][3] * 新产品通过临床研究、科研项目或采购方式进入医院[2][7] * 正在办理非侵入式脑机接口一体机注册[2][7] * 提供整体解决方案，将传统康复设备与脑机接口采集装置打包销售[3][14] * 例如传统上下肢主被动设备约15万元，加上脑机接口采集装置后总价约30万元[14] * 三甲医院等头部医院需求强烈，争相成为首批拥有脑结构病房的机构[9] * 已有近20个省市公布了脑机接口相关收费目录[2][10] * 例如山东省“脑机交互康复训练”条目，每天收费几十元到一百多元不等[10][16] 四、公司整体财务与增长预期 * 设备已进驻500多家医院，销售收入已达到一定规模[3][19] * 公司目标在脑机接口业务实现过亿收入[3][19] * 尽管宏观经济下行，公司仍保持正增长[3][19] * 预计2026年公司整体收入为个位数增长，2027年有望恢复到双位数增长[3][19] 五、非医疗级产品与康复机器人布局 * 在非医疗级脑机接口产品方面有布局，形成3 Life研发平台，包括专注力、冥想、失眠等场景[3][22] * 预计2026年推出消费级产品，拓展至大型集团企事业单位、教育机构等[22] * 在康复机器人领域有完善产品矩阵规划，正在进行轻量化便携式外骨骼产品注册[23] * 轻量化外骨骼终端定价可能为几万元，医疗级外骨骼则可能达到几十万元[23] * 已在上海成立机器人研发中心[3][25] * 推出了脑控外骨骼、脑控下肢外骨骼机器人等14款结合产品[27] 六、行业环境与政策影响 * 脑机接口作为“十五”期间的未来产业之一，获得各地政府产业政策支持[9] * 国家医保局2025年出台了一些参考收费标准，如6,000多元和966,960元等[20][21] * DRG制度对促进康复业务有积极作用，部分高等级医院康复类收入占比已达1/3[32][33] * 2021年国家出台加快推动康复医疗指导意见，公司推广全临床康复一体化理念[31] * 公立医院仍占销售渠道最大比重（超过六七成），但民营机构占比在提升[29] * 军队事业部近三年增长速度超过30%[29] 七、其他重要信息 * 公司战略重点包括脑机接口、康复机器人及AI医疗信息化，作为第二增长曲线[30] * 同时加快布局居家康复和出海业务[30] * 康复机器人过去发展受限的原因包括价格高、体积大、穿脱繁琐[24] * 随着技术提升和供应链成熟，造价将下降，且治疗师紧缺增加对智能化设备需求[24] * 康复机器人可拓展至民营康复医疗机构及高端养老机构[26] * 目前大多数脑控设备聚焦于严肃医疗环境，由专业治疗师指导使用[28]

公司在非侵入式脑机接口领域已实现康复全场景技术布局，与国际主流的侵入式技术路线存在差异。目 前虽在技术、产品和渠道方面形成初步基础，但相关产品的招投标及销售推进存在滞后。截至2025年 末，该业务尚未实现规模化销售，对公司整体营收贡献较小。 （翔宇医疗公告） 近日，翔宇医疗发布公告称，公司股票在2025年12月31日、2026年1月5日及6日连续3个交易日，收盘价 格涨幅偏离值累计达到30%。 ...

公司近期股价表现与市场关注 - 连续两个交易日股价涨停，录得40%涨幅，1月7日早盘股价一度冲抵95元/股，但此后由涨转跌，截至上午收盘报84.71元，跌幅2.77% [1] - 近期股价大涨与脑机接口概念受到市场追捧相关 [1] 公司业务与产品布局 - 公司是中国康复医疗器械行业内的研发引领型企业，深耕大康复“全赛道”二十多年 [1] - 构建了覆盖康复理疗、康复训练、康复护理、康复辅具、康复评估、中医诊疗、保健养生、医美生美、康养家具、居家康复10大门类、55大系列、上千种产品的全产业链布局 [1] - 公司具备行业内较全体系的康复装备基础和整体解决方案，可快速形成“脑机接口技术+自有康复设备”的深度融合 [4] 脑机接口业务进展与规划 - 公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术，覆盖作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复全场景布局 [3] - 已有十几款产品提交注册申请，覆盖运动康复、物理治疗因子、精神心理监测、认知言语训练、脑电监测、睡眠监测、专注力训练、主动康复、神经调控、体育训练等多种治疗模式和应用场景 [1] - 将陆续推出多款消费级产品，如解压冥想头环、专注力训练设备、防晕车头环等，面向院外居家场景，通过天猫、京东等电商平台及“康复优选”微信小程序等平台销售 [1] - 脑机接口项目已进入500多家医疗机构，进院形态包括脑机接口研究型病房、治疗中心、神经调控中心或康复科独立治疗专区等 [2] - 春节前目标进入700家以上医疗机构，明年目标进入全国超千家顶尖三级甲等医院 [2] - 预计新增几十款产品，形成脑机接口全场景产品矩阵 [2] - 近期将脑机接口技术创新升级至多模态、多范式、覆盖康复全周期的产品体系，2026年还将有数十款新品面市 [2] - 2026年目标覆盖超千家三甲医院 [4] - 公司在脑机接口领域已形成较高的技术、产品、渠道市场的多重护城河 [2] 财务与研发投入情况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长6% [4] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润4398.15万元，同比下降40.09% [4] - 2025年前三季度60%以上研发投入投向与脑机接口相关方向 [4] - 技术方面实现自研自产，已获得脑电图机、便携式脑电图机两项注册证 [4] 公司声明与风险提示 - 公司在脑机接口方面的投入，目前在技术、产品、渠道市场等方面形成一定的布局，但招投标和销售等具有滞后性 [3] - 截至2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [3] - 公司近期日常经营情况、内部生产经营秩序正常，未发生重大变化，市场环境或行业政策未发生重大调整 [4] - 公司、公司控股股东和实际控制人不存在影响股票交易异常波动的重大事项，也不存在其他应披露而未披露的重大信息 [4] - 公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道及市场传闻 [5]

公司业务与技术路线 - 公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术 [1] - 公司技术覆盖作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复全场景布局 [1] - 公司的非侵入式技术路线与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异 [1] 市场关注与公司现状 - 近期资本市场对人脑工程、脑机接口等概念关注度较高，相关板块股价涨幅较大 [1] - 公司在脑机接口方面的投入，在技术、产品、渠道市场等方面已形成一定的布局 [1] - 截至2025年末，公司相关脑机接口产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [1] - 公司相关产品的招投标和销售等环节具有滞后性 [1]

文章核心观点 - 脑机接口行业在2026年初成为A股市场最受关注的热门赛道 多只概念股股价出现连续涨停 [1] - 行业迎来重磅催化 中国脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元人民币融资 规模仅次于马斯克的Neuralink [1][2] - 多家股价异常波动的上市公司发布公告 澄清其脑机接口业务尚处于早期阶段 对当前业绩影响有限 并强调其技术路径与国际主流存在差异 [4][5][6] 行业动态与融资事件 - 强脑科技完成约20亿元人民币融资 为脑机接口领域除Neuralink外世界第二大规模融资 [1][2] - 强脑科技投资人阵容强大 包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团及顶级家族办公室等 [2] - 马斯克旗下Neuralink为全球估值最高的脑机接口公司 2025年E轮融资后估值达90亿美元 并计划于2026年开始“大规模生产”脑机接口设备及推进自动化手术方案 [3] - 开源证券观点认为 行业处于政策支持与技术突破双轮驱动的高增蓄势期 Neuralink的规模化生产预期标志着脑机接口从临床验证向商业化规模化阶段迈进 [3] 领先公司“强脑科技”概况 - 强脑科技与DeepSeek、宇树科技等并称为“杭州六小龙” 专注脑机接口产品研发 [2] - 公司是世界脑机接口领域研发投入最大的企业之一 为全球极少数实现脑机接口产品规模性量产的企业 [2] - 公司产品已获得美国FDA认证和欧洲CE认证 曾获《时代》周刊年度最佳发明 [2] - 公司成立于2015年 由哈佛大学创新实验室孵化 主要致力于非侵入式脑机接口技术研发 [2] - 公司已推出智能仿生肢体、脑机智能安睡仪等多款产品 [2] - 公司融资历程：2016年完成天使轮和Pre-A轮 2019年完成4亿美元A轮融资 2025年完成3000万美元Pre-B轮及2000万美元B轮融资 [3] A股相关公司公告与业务状态 - **三博脑科**：公司股票于2026年1月5日、6日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售 神经调控技术收入占比很小 对业绩基本没有影响 [4] - **麦澜德**：公司在脑机接口领域的产品尚处于研发及市场培育期 尚未实现规模化销售 暂未对业绩产生重大影响 公司主要聚焦非侵入式技术路线 与国际主流侵入式路径存在显著差异 [4] - **翔宇医疗**：公司主要聚焦非侵入式脑机接口技术 覆盖康复全场景布局 截至2025年末 相关产品尚未实现规模化销售 营收占比较小 [5] - 翔宇医疗2025年前三季度60%以上研发投入投向脑机接口相关方向 已获得脑电图机、便携式脑电图机两项注册证 [5] - 翔宇医疗脑机接口产品已进入500多家三甲医院 2026年目标覆盖超千家三甲医院 [5] - **伟思医疗**：截至2025年末 公司在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期 主要布局非侵入式技术路线 相关产品尚未实现规模化销售 对整体营业收入贡献较为有限 [6]

市场表现 - A股市场部分脑机接口概念股于1月7日出现明显回调 [1] - 麦澜德、熵基科技股价跌幅超过10% [1] - 诚益通、雷迪克股价跌幅超过7% [1] - 博拓生物、爱朋医疗股价跌幅超过6% [1] - 可孚医疗、翔宇医疗股价跌幅超过5% [1] - 狄耐克、伟思医疗股价跌幅超过4% [1] 回调原因 - 多家脑机接口概念股发布公告为市场预期降温 [1] - 航天长峰公告称公司未实际开展脑机接口等相关业务 [1] - 伟思医疗公告称其在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期 [1]

市场表现 - A股脑机接口概念板块于1月7日出现明显回调，多只个股跌幅显著[1] - 麦澜德股价下跌10.68%，总市值54.68亿人民币[1][2] - 熵基科技股价下跌10.13%，总市值101亿人民币[1][2] - 诚益通股价下跌7.55%，总市值69.85亿人民币[1][2] - 雷迪克股价下跌7.14%，总市值83.61亿人民币[1][2] - 博拓生物股价下跌6.37%，总市值67.63亿人民币[1][2] - 爱朋医疗股价下跌6.38%，总市值47.15亿人民币[1][2] - 可孚医疗股价下跌5.55%，总市值100亿人民币[1][2] - 翔宇医疗股价下跌5.31%，总市值132亿人民币[1][2] - 狄耐克股价下跌4.50%，总市值43.11亿人民币[1][2] - 伟思医疗股价下跌4.33%，总市值63.86亿人民币[1][2] 回调原因 - 板块回调与多家概念公司发布业务“降温”公告直接相关[1] - 航天长峰公告称公司未实际开展脑机接口等相关业务[1] - 伟思医疗公告称其在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期[1] 个股年初至今表现 - 尽管当日回调，部分概念股年初至今累计涨幅仍然可观[2] - 伟思医疗年初至今累计上涨37.77%[2] - 翔宇医疗年初至今累计上涨36.35%[2] - 爱朋医疗年初至今累计上涨34.81%[2] - 诚益通年初至今累计上涨33.09%[2] - 熵基科技年初至今累计上涨29.41%[2] - 麦澜德年初至今累计上涨28.60%[2] - 博拓生物年初至今累计上涨19.88%[2] - 狄耐克年初至今累计上涨14.73%[2] - 雷迪克年初至今累计上涨14.25%[2] - 可孚医疗年初至今累计上涨7.37%[2]

行业动态与市场热度 - 脑机接口成为2026年开年以来A股最火赛道 多只概念股如创新医疗、爱朋医疗、翔宇医疗、三博脑科等均斩获两连板 [3] - 多家概念股于1月6日晚间发布股票交易异常波动公告 提示二级市场交易风险 [3] 头部公司融资与技术进展 - 脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资 为除马斯克Neuralink外世界第二大规模融资 [3][4] - 强脑科技投资人阵容强大 包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团及顶级家办等 [4] - 强脑科技专注非侵入式脑机接口 已获美国FDA和欧洲CE认证 是全球极少数实现产品规模性量产的企业之一 产品曾获《时代》周刊年度最佳发明 [4] - 强脑科技成立于2015年 由哈佛大学创新实验室孵化 已推出智能仿生肢体、脑机智能安睡仪等多款产品 [4] - 马斯克旗下Neuralink为全球估值最高的脑机接口公司 2025年E轮融资后估值达90亿美元 计划于2026年开始“大规模生产”脑机接口设备并推进自动化手术方案 [5][6] - 开源证券认为 行业处于政策支持与技术突破双轮驱动的高增蓄势期 Neuralink的规模化生产预期及Merge的新技术标志着脑机接口从临床验证向商业化规模化阶段迈进 [6] 相关上市公司业务澄清与布局 - 三博脑科公告澄清 公司目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售 神经调控技术带来的收入占公司营业收入比重很小 对业绩基本没有影响 [7] - 麦澜德公告称 公司在脑机接口领域的产品尚处于研发及市场培育期 尚未实现规模化销售 暂未对业绩产生重大影响 主要聚焦非侵入式技术路线 [7] - 翔宇医疗公告称 公司主要聚焦非侵入式脑机接口技术 覆盖康复全场景 相关产品截至2025年末尚未实现规模化销售 营收占比较小 [8] - 翔宇医疗2025年前三季度60%以上研发投入投向脑机接口方向 已获得脑电图机、便携式脑电图机两项注册证 产品已进入500多家三甲医院 2026年目标覆盖超千家三甲医院 [8] - 伟思医疗公告称 公司在脑机接口领域的新产品仍处于市场培育初期 主要布局非侵入式技术路线 相关产品尚未实现规模化销售 对整体营业收入的贡献仍较为有限 [9]