市场与销售情况 - 名表市场从去年四季度好转，今年一、二月保持增长，国产表整体情况不明，飞亚达去年略增，部分竞品下滑 [4] - 一、二月销售利润增长，趋势较去年同期乐观，因去年同比基数低和市场环境好转，后续需观察 [4] - 飞亚达和亨吉利同店一、二月小幅度增长，销售数量和价格均提升 [7] - 飞亚达线上销售逐年增长，平均售价高于其他电商品牌，名表线上销售受品牌授权限制，更多承载传递品牌价值和线上线下互动功能 [9] - 新业务销售情况良好，唯路时增长较快，公司在30余个国家建立销售网点，海外销售基数小但增速高 [11] 业务相关因素 - 飞亚达收入增长受益于品牌核心能力提升和国内市场消费升级 [4] - 消费者个性化需求增加促使企业重视研发设计，加快手表购买更换频率，对飞亚达既是挑战也是机遇 [5] - 亨吉利与同行在业务、店铺、终端销售策略等方面有差异，未来提升毛利率通过加强终端运营和价值营销，提升单店产出 [5] - 亨吉利毛利率提升得益于终端价格管理、价值营销和品牌销售结构变化，未来受多因素影响 [6] - 销售费用率上升主要在自有品牌业务，因新店和新业务开展带来成本投入增加，公司控制费用符合国企要求 [7] 店铺情况 - 亨吉利主要有百货商场店、专卖店、品牌专卖店、shoppingmall几种店面形态，百货商场店及shoppingmall占多数 [6] - 公司每年有开店计划，会根据市场调整，注重单店效益和价值营销管理，店铺数量不会骤增 [7] - 亨吉利180多家，均为自营；飞亚达3000多家，自营店面占比大，有部分经销店面，未来会扩大经销商占比 [8] 客户群体与区域 - 飞亚达表2/3以上客户是80、90后，男女表销售量占比相当，新款受年轻消费者欢迎 [8] - 飞亚达在华南、华东、中西部等区域有先发优势，一线城市饱和，二、三线城市销售增长快，近年有消费下沉趋势 [8] 其他业务情况 - 飞亚达与阿里基于YUNOS系统合作，智能手表定位轻智能，已推出印系列，选几百家门店试点，销售符合预期，后续会迭代更新 [10] - 公司具备自有机芯研发等能力，但量产需大量投入，目前主要采购进口机芯 [10] - 公司利用品牌、技术等优势开展钟表维修业务，基于亨吉利门店和卓致，亨吉利开通MISS系统实现线上线下互动，业务保持增长 [10][11] 公司内部情况 - 公司董事、高管变动是国企改革要求和单位实际情况的正常安排，对业务无明显影响 [9] - 公司设计团队有几十人，基于三源设计体系，新款畅销率达75%以上，是国家级设计中心，行业影响力高 [11] - 目前公司未收到国企改革相关信息 [11] 资产情况 - 去年公司有2000万元资产减值，因前两年飞亚达表发展快、库存投放大需计提，且公司加大低效库存消化力度 [6]