投资者参与情况 - 天风证券调研时段（14:00 - 15:00）有64名投资者参与，包括天风证券、银华基金等多家机构人员 [2] - 兴业证券调研时段（16:00 - 17:00）有兴业证券阎常铭等3人参与 [2] 公司2022年1 - 5月经营情况 生猪养殖业务 - 1 - 5月出栏生猪39.52万头（含仔猪7.33万头），5月单月出栏9.93万头（含仔猪3.67万头） [3] - 截至5月底，母猪存栏约9.19万头，其中基础母猪约8.02万头，后备母猪约1.17万头 [3] - 5月平均生产成本为16.68元/kg，肥猪销售均价17.39元/kg [3] 地产业务 - 山海公馆项目6月7日取得预售许可证，批准住宅预售面积约3.96万平方米（501套房源），6月15日正式开盘预售 [3] 问答环节关键内容 生产数据相关 - 5月肥猪出栏均重约117kg，断奶仔猪数量约14.5万头，截至5月末肥猪存栏数量约57.6万头 [3] 降本路径 - 满产满负，提升生产效率、产能规模、猪只健康度等降低单位生产成本 [3] - 各配建饲料厂投产，实现饲料供应从委托加工转为自供自产，降低代工费、运费，通过适时采购等降低饲料原料成本 [3] - 搭建自供种体系实现母猪自供，降低母猪成本从而降低生产成本 [3] 产能与效率 - 繁殖场基本满产，育肥场产能利用率约70% [3] - 繁殖场人效约150头/人，育肥场人效约1500 - 3000头/人 [3] 产能分布 - 已规划产能分布于广东湛江徐闻、茂名高州、广西贺州及海南文昌四个项目，产能分别为90万头、45万头、60万头、30万头 [4] - 除徐闻一期（30万头）及文昌项目（30万头）外，其余采用楼房养殖模式 [4] 考核指标 - 对养殖场场长、技术员等技术管理人员以成本指标为主，结合产量指标考核 [4] - 对养殖场饲养员主要以产量指标计酬考核 [4] 饲料供应 - 各生猪养殖项目均配建饲料厂，高州年产18万吨饲料厂已投产，高州项目实现饲料自供 [4] - 其他项目目前主要委托加工，未来配建饲料厂陆续投产可逐步实现自供 [4] 扩张计划 - 继续推进既定战略，聚焦已建成及在建生猪养殖项目和配建饲料厂投产运营 [4] - 对储备项目及行业内潜在并购机会，根据市场行情合理安排 [4] 其他业务规划 - 饲料业务：东莞饲料公司致力于鸡料和水产料研发等，年利润空间数千万，各项目配建饲料厂以满足自身养殖需求为主 [4] - 食品业务：随着生猪出栏规模扩大，积极关注并适时探索发展下游屠宰、食品、预制菜等业务 [4] 现金流与融资 - 现金流充裕，截至2022年一季度末，货币资金余额超30亿元 [4] - 现阶段融资渠道主要是银行借款，2021年度长期借款利率区间为4.5% - 6.3% [4] 地产业务规划 - 仅限于对既有存量土地开发和运营，不再新增房地产项目 [5]