公司基本信息 - 证券代码为 000488、200488，证券简称为晨鸣纸业、晨鸣 B [1] - 公司为山东晨鸣纸业集团股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位众多，包括 Oasis Management、国泰安保基金、东北证券等几十家机构及个人股东 [2][3] - 活动时间为 2021 年 3 月 31 日，地点在公司会议室及生产工厂 [3] - 上市公司接待人员有副董事长胡长青、总经理李峰等 [3] 项目情况 - 黄冈晨鸣二期项目计划总投资 128 亿元，拟建设 4 条 150 万吨纸生产线、配套建设年产 52 万吨机械浆生产线等，已立项，争取下半年开工，建设期 2 年 [3] 市场相关问题及回复 产品销售影响 - 教育用品电子化趋势不明显，长远看纸质书籍阅读仍是首选，公司将根据市场需求开发绿色、环保、防近视新产品 [4] 库存与需求 - 公司主要产品库存天数 9 天，经销商库存在 30 - 50 天；整体市场需求基本恢复至疫情前水平，经销商看涨后市开始备货 [4] B 转 H 进程 - 已股东大会通过，需证监会、联交所、深交所批复，预计半年完成相关程序，完成后将在深交所摘牌并在港交所上市 [4] 白卡纸竞争 - 近两年白卡纸需求量大，每年有 15 - 20%的增幅；受国家禁废令政策影响，浙江富阳白板纸关停腾出市场空间；今年仅 2 台太阳、APP 的纸机投产 210 万吨，到明年上半年逐步释放，对市场冲击有限；公司出口占比 20%，国际市场有机会 [4] 文化纸表现 - 20 - 21 年新增产能有限，21 年仅有太阳纸业广西北海 55 万吨下半年投产，21 - 23 年新增产能以产业龙头扩张为主；13 - 19 年双胶纸产业集中度由 36.1%升至 43.9%，中期伴随龙头产能扩张集中度有望继续上行；双胶纸需求量与图书印刷量高度相关，历史需求维稳，党刊需求或贡献增量 [4][5] 其他业务情况 林地资源 - 公司 80 万亩林地中大部分符合碳中和政策，部分已合作开发国际核证自愿减排 VCS 碳汇项目，其余在推进国内核证自愿减排 CCER 项目和 VCS + CCB 标准碳汇项目开发；造林年均碳汇量为 0.5 - 0.8 吨/亩、森林经营管理年均碳汇量 0.2 - 0.4 吨/亩，行业看涨 [5] 融资租赁业务 - 2018 年 4 月开始持续压缩，2020 年度回收 36 亿元，2021 年计划再压缩规模 30 亿元，压降至 70 亿元以下 [5] 利息支出 - 目标 2021 年利息支出比去年再降 2.5 亿元左右 [5] 公司未来展望 - 2021 年聚焦制浆造纸主业，全力建设湖北黄冈浆纸一体化生产基地，升级三大生产基地格局，发挥全产业链优势，走绿色低碳发展之路，实现“打造千亿企业、铸就百年晨鸣”愿景，建成具有全球竞争力的世界一流企业集团 [5]