纸业市场情况 - 国内纸业处于供求稳定平衡阶段，上一轮产能扩张已大规模投放，新增产能扩张意愿低，行业固定资产投资下滑，四季度进入去产能周期，纸价已处低位，继续下滑可能性不大，预计价格基本稳定并可能上升 [2] 公司产能情况 - 在建项目包括江西晨鸣35万吨高档包装纸项目、湛江晨鸣19万吨纸杯原纸、黄冈晨鸣林浆纸一体化项目和寿光本埠40万吨化学木浆项目 [2] - 新增产能随经济和行业好转优势更明显，未来将在产业链上游发展，摆脱对国外原材料依赖，还在个别特种纸种小规模扩张产能以提高利润水平 [2][3] 国企改革情况 - 山东国企改革已破冰，山东钢铁员工持股方案报批，浪潮信息推出股权激励计划，公司不排除在员工持股、股权激励、B股改革等方面尝试，有进展会及时披露 [3] 公司竞争优势 - 产品种类多，可根据市场形势调整生产和销售 [3] - 拥有世界先进纸机生产线和生产工艺，单位生产成本较低 [3] - 积极发展林浆纸一体化战略，部分林地进入轮伐期，后续轮伐量增大将减少对外购原材料依赖 [3][4] - 实行“集团统一采购”等措施，享受规模效应，降低成本 [4] 行业竞争格局与公司发展 - 造纸行业景气度与宏观经济增速高度相关，近两年整体盈利水平低位徘徊，但供给增长放缓和淘汰落后产能促进行业集中度提高，长远发展条件向好 [4] - 公司致力于林浆纸一体化发展，产业链长、纸种全面，在前景好的纸种上扩张产能，符合造纸工业发展规划，拓宽产业链介入金融、能源等领域，产业布局合理，竞争实力和发展后劲将增强，业绩有望随经济好转稳步增长 [4] 公司未来发展方向 - 致力于林浆纸一体化发展，造纸、制浆仍是主业，拓展产业链，布局金融、能源开采、海岸线治理工程等领域 [5]