行业趋势与公司定位 - 无纸化趋势对新闻纸及办公用纸有冲击，但包装纸、生活纸等用量增加，对造纸行业整体影响不大 [2] - 公司以木浆为主要原料生产高档产品，成本高但附加值也高 [2] 多元化发展 - 为增强抗风险能力和增加利润增长点，公司适度多元化，涉足海岸线治理、菱镁矿、房地产等项目，跨界金融领域，但主业仍是造纸 [2] 产能规划 - 在建项目包括江西晨鸣35万吨高档包装纸项目、湛江晨鸣18万吨文化纸和19万吨纸杯原纸项目、黄冈晨鸣林浆纸一体化项目和寿光本埠40万吨化学木浆项目 [2] - 未来产能扩张方式视发展形势而定 [2] 供需格局与价格走势 - 上半年造纸行业供需基本稳定，铜版毛利有望提升，文化纸、新闻纸基本稳定，白卡压力稍大 [3] - 铜版纸价格变化不大，白卡因产能释放价格下滑 [3] 收入与毛利率情况 - 一季度收入下滑因受春节假期影响销量同比下降，毛利率上升因生产成本同比降低 [3] - 毛利率上升还因产品结构高端化发展 [3] 产能淘汰 - 公司产能多为先进产能，按计划对高耗能生产线及设备逐步改造和淘汰，提高资源利用率和产品附加值 [3] 财务公司影响 - 财务公司有利于强化资金集中管理，提高资金使用效率，降低成本，防范风险，实现产融结合，为主业提供金融服务，提升综合竞争力，还将成为新的利润增长点 [3] 股息分红 - 2009 - 2013年公司现金分红比例占归属于上市公司净利润的比例分别为74.00%、53.18%、50.85%、53.62%和83.39%，5年平均分红比例超60% [4] - 公司会根据实际情况，在不影响发展前提下继续回报投资者 [4]