控股股东与管理层 - 白药控股要约收购完成，4月20日披露董监高变动公告，治理结构完善，决策更市场化，相关人员去行政化 [1] - 上市公司管理层市场化激励安排尚未明确 [1] 医药流通板块 - 2016年医药商业板块调整商业模式，增强产业链议价能力，开展保理业务，调整结算模式，争取上游优惠，提升了医药流通板块毛利率 [2] - 长远来看，“两票制”将优化医药商业行业竞争环境，提升行业进入标准，利于行业和公司发展 [2] 健康产品板块 - 2016年健康产品事业部收入37.6亿元，同比增长12%，牙膏占比最高，四季度起牙膏产能利用成问题，解决需等新厂房投产 [3] - 2016年卫生巾业务调整，推出高端品牌，探索微商渠道，清逸堂在港设参股公司开拓东南亚、南亚市场 [3] - 养元青公司进行调整，推出薰衣草精油等产品 [3] - 2017年公司通过两个建设项目，预计投资9.8亿元的健康产业项目（一期）和4.9亿元的文山七花有限责任公司整体搬迁扩建项目（一期），加上去年股权投资的丽江云全生物开发有限公司是未来发展重点 [4] 中药资源事业部 - 增速较快原因包括中药材贸易，三七等价格上涨提升收入和利润；具备提取加工能力，服务健康食品企业；功能性食品和健康产品贡献利润 [5] 外延并购 - 公司重视外延式并购，未来将依据行业发展方向，在生物技术、精准医疗等大健康产业方向搜寻和整合项目与资源 [6]