公司运营情况 - 上半年各板块总体运行平稳 [2] 并购相关 - 选择并购标的关注项目对产品市场的支持、品种与公司品牌的关联性、项目资源与公司的关联性 [2] - 药品项目并购以 OTC 为主，处方药为辅，因中药处方药收缩、西药处方药扩大，且 OTC 是公司强项 [2] 中药资源事业部 - 主要以食品和保健品开发为主，如螺旋藻、三七饮片等，基于云南虫草、石斛、三七和天麻等资源开发产品，掌控从制成品到终端环节 [3] - 上半年开发药物提取物，下半年可能在新品推出、平台建设方面有突破 [3] - 保健品审批放松对其是利好，公司会运用品牌、技术、资源和新模式开发新保健品，通过 O2O 模式运营 [3] - 定位是公司新亮点，结合丽江、文山等板块，做养生和保健产品，符合大健康战略并扩展市场份额 [3] - 选择 O2O 模式是因传统市场费用高效果小，互联网经济壮大，可稀释成本并快速推广营销 [3] 发债原因 - 考虑利率市场化进程中市场总体资金成本会上升，发债资金可强化白药供应链 [4] - 去年中介机构资信评级为 3A，发债资金成本比大多数企业低 [4] - 为遇到好的并购项目做资金准备 [4] 原料成本影响 - 去年判断到三七下降趋势，三七价格下降对公司产品成本控制有利 [4]