公司基本情况 - 中国最大的硬质合金综合供应商，硬质合金生产规模全球第一，国内市场占有率超25%，PCB用精密微型钻头全球市占率排名第一，切削刀具等优势产品国内市场占有率领先，国际市场有知名度和话语权 [1] - 2016年定位为中国五矿集团旗下钨产业一体化管理运营专业化公司，2018年纳入国企改革“双百行动”第一批示范企业，2020年完成非公开发行股票融资8.8亿元，2021年第一期限性股票激励项目完成授予 [1][2] - 拥有行业唯一一所硬质合金国家重点实验室和四个国家级科技创新平台，获两项国家科技进步二等奖，授权专利超1100项，承担多个国家级、省部级重点项目，智能化生产有重大突破 [2] 问答环节 行业与市场情况 - 国内数控刀片厂几百家，刀具市场分三个层次，株钻公司主要在第二层次与日韩产品竞争，该领域进口刀具中70%为日韩刀具 [2] - 刀具刀片在航空航天等高端领域占比15 - 20%左右 [4] - 之前刀具客户领域中，中高端70%以上和高端95%以上以进口刀具为主，株钻已在替代中高端市场中日韩份额并切入高端市场 [5] 产品相关 - 产品定价综合考虑客户接受度、同行业情况和原材料成本等，毛利率因产品品种、技术含量和应用领域差异较大 [2] - 刀片切削不同材质产品、应用场景不同，更换时间短则十分钟左右，长则可用几个小时 [3] 订单与业绩 - 客户综合考虑订单交付周期、自身需求和产品价格下单，目前公司订单较饱满，刀片刀具交单周期延长 [3] - 从在手订单看，四季度业绩无明显下滑，部分产品环比下降但整体变化不大，金洲和株钻公司产品订单无明显变化 [3] 原材料与成本 - 公司从托管矿山和冶炼企业采购原材料属关联交易，按市场公允价格结算，原材料资源保障能力较强 [3] - 粉末制品属初级加工产品，原材料成本占比大，毛利率低，对原材料价格波动抵抗能力弱 [4] 业务亮点 - 硬面材料领域：长城硬面公司被评为国家第三批专精特新“小巨人”，产品用于多领域，多个航空涂层材料通过认证并应用，获AS9100D认证，正开展NADCAP认证 [3] - 难熔金属业务：业务发展快，10月底批准设立全资子公司中钨稀有金属材料公司，钼靶材获知名客户认证并批量供货 [4] - 棒型材业务：株硬2000吨棒型材提质扩能募投项目达产，今年棒材量达3600吨以上，若实现对金洲公司棒料100%自给，将提升盈利 [4] - 切割丝业务：切割钨丝、钼丝国内领先，应用领域逐步扩大 [4] 发展战略与规划 - 持续聚焦主业，优化产品结构，发展刀片刀具等高附加值板块，提高营收占比，培育新增长点，目标打造全球竞争力的世界一流钨产业集团 [4] - 十四五规划数控刀片产能在目前基础上翻倍，达到1.5 - 2亿片，扩能小步快走，根据市场安排，产能规划到投产时间1 - 1.5年 [6] 募投与承诺 - 募投项目今年一季度先后投产达产 [4] - 公司及大股东重视五矿集团矿山注入承诺履行，根据资产状况和市场情况确定解决方式和时机 [4] 研发与人才 - 通过科研项目奖励、容错机制、扩展专业人才晋升通道、新产品贡献超额分享等激励研发 [5] - 通过竞业禁止协议、市场化激励措施、容错机制、IPD机制、知识产权保护等防止人才流失和技术泄露 [5] 利润与增速 - 净利润增速高于收入增速得益于优化产品结构、降本增效、国企改革解决历史包袱 [5] 销售模式 - 株硬、自硬和金洲公司产品以直销为主，株钻公司以经销为主，直销比例在20%内，未来希望保持经销同时提高直销比例 [6]