公司概况 - 中钨高新是高技术制造企业，为全球第一大硬质合金生产商，托管全球第一大钨资源供应商 [1][2] - 旗下拥有株洲硬质合金集团等 5 家公司，拥有 1 所硬质合金国家重点实验室、4 个国家级科技创新平台、2 个制造业单项冠军示范企业，有授权专利 1000 余项，获 4 项国家级奖项、2 项国家科技进步二等奖、2 项中国专利优秀奖 [2] 产品特性 - 钨是不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点等物理性质，是重要基础和战略资源 [2] - 以钨为主要原料的硬质合金有硬度高、耐磨等优良性能，被誉为“工业的牙齿” [2] 竞争优势 - 战略目标清晰，确定“建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团”目标，明确战略定位和实施策略，聚焦核心主业 [2] - 全产业链优势，作为中国五矿唯一钨产业管控平台，打通全流程环节，受托管理 5 家钨矿山企业，钨精矿年产量世界第一；受托管理 2 家钨冶炼企业，中间产品产量行业领先；拥有 5 家硬质合金制造和配套企业，覆盖 8 个板块 [2][3] - 人才优势，拥有和管理超 700 名专职研发人员，硕士、博士及海外背景人才充足 [3] - 技术研发优势，在硬质合金加工制造领域深耕，有唯一的硬质合金国家重点实验室等，有授权专利 1000 余项，获多项国家级奖项 [2][3] 行业地位 - 全球第一大硬质合金生产商和钨资源开发供应商，国内市场份额超三成，是国内钨产业龙头，领跑国际第二阵营，主要与日韩企业竞争 [3] - 硬质合金产量全球第一，切削刀具等多种产品处于国内领先水平，下属金洲公司 PCB 用相关产品全球领先，市占率全球第一 [3] 子公司情况 金洲公司 - 成立于 1986 年，是全球领先的 PCB 用硬质合金微型钻头等产品的国家级高新技术企业，规模全球第一 [4] - 有国内一流生产能力和设施，是相关标准唯一起草单位，获 2019 年度国家科学技术进步二等奖等荣誉，产品远销 22 个国家和地区，2020 年微钻产品产销量同比大幅增长 [4] 株钻公司 - 成立于 2001 年，是国内领先的硬质合金切削刀具综合供应商，是国家创新型企业等，引领国内硬质合金切削行业发展 [4] - 担纲多项国家科技重大专项课题研究，取得自主知识产权成果，突破国外刀具垄断 [4] - 有世界先进科研装备和专业研发平台，产品应用领域广泛，技术含量行业领先，国内市场占有率约 6%，产品远销 70 余个国家和地区 [5] 研发投入 - 2018 年研发投入 1.75 亿元，2019 年度研发投入 3.07 亿元，同比增加 75.32%，2020 年继续增加并保持投入力度，同时优化研发人员激励机制 [5] 钨价影响 - 钨价总体处于低位，波动尚不剧烈，对硬质合金中钨占比较大的大型产品有一定影响，对毛利率高、钨含量低的产品几乎无影响，公司可利用产业链一体化优势降低影响 [5] 未来突破点 - 加大钻掘合金在石油钻探等方面国产产品的进口替代 [6] - 拓展数控刀片领域，切削刀具是株钻公司核心优势产品，毛利率超 40%，2020 年募投 8.88 亿元用于切削刀具项目，完成后竞争力将提升 [6] - 高端棒材等产品提质扩能，提高中游产品保障度，提升盈利空间 [6] - 完成改革改制，卸下历史包袱，“双百计划”下放经营权与决策权，激发企业活力 [6] - 加大科研成果转化 [6] - 精耕细分领域，加大对表面材料等产品的研发和市场拓展力度 [6]