业务发展与市场趋势 - “十四五”期间国家电网投资总量增加，围绕新型电力和数字化转型，增加新能源投入，公司业务将受益 [2] - 公司是智能电网等产品和解决方案主流供应商，国网业务体量比南网大，未来将巩固与南网合作，加强和国网合作 [2] - 过去几年国网、南网投资相对平稳且呈增长态势，有结构性调整，公司业绩平稳增长体现全产业链业务竞争力和抗风险能力 [5] 技术优势 - 平台层面，公司在大容量、广泛式接入、跨平台支持方面有优势，数字化平台拓展后技术竞争力进一步加强，新开发的弹性调控平台在南网总调验证引起轰动 [2] - 配电层面技术国内前列，用电侧电表技术国内、国际领先，能做安全校核分析是拓展发电侧业务优势 [3][4] - 电网公司对新能源发电有可调节属性要求，配置储能是策略，公司在新能源设备和储能侧有技术优势 [4] 股权解禁 - 近期解禁股权是大股东东方电子集团部分持股，两个股东目前未提交减持诉求，后期如有减持计划公司会按监管要求公告 [4] 商业模式与收入 - 系统解决方案项目周期八到十年，前期投资一次性，运维和模块扩充升级持续收费；为客户做运维及自身设备运维是长期持续业务；综合能源管理业务投资后有持续稳定回报 [4] 电表产品 - 电表产品主要作为终端形式，近期中标四个多亿用户端电表，用户端电表集中招标总量大、单价低 [4] - 高压表技术全球领先，入选工信部制造单项冠军产品名录，覆盖国内28个省份和多个海外市场，安装在10kv变压器上，体现公司技术实力 [5] 产品交付 - 调度主站、配网主站产品以软件为主，保护终端RTU、DTU等接入终端以硬件为主，硬件产品内嵌式软件占比相当，子公司海颐软件主要做软件，未来要增加软件比重提高毛利率和利润率 [5]