行业情况 - 国内供排水产业以政府投资为主，产业整合逐步进行，污水处理行业市场化程度更高、机会更多，竞争格局呈多元化趋势 [2] - 供水行业受行政壁垒影响，竞争性不如污水处理行业，污水处理行业竞争激烈，主要是技术和管理方面的竞争 [3] 公司产能 - 公司已获特许经营权的供排水规模超 500 万吨/日，已投入运营的供水能力 180 余万吨/日，去年高峰时段供水量突破 200 万吨/日，自来水七厂（50 万吨/日）投产后供水能力达 230 万吨/日 [3] - 公司已投入运营的污水处理产能近 200 万吨/日 [3] 公司业务增长与拓展 - 公司水处理增长来源于自然增长、跨区域拓展和产业整合 [3] - 公司目前主要处理城市生活污水，涉足垃圾渗滤液处理、垃圾焚烧发电、污水污泥处理等领域，暂未从事工业污水处理业务 [3] - 公司在已有异地项目基础上，将与成都天府新区直管区和四川省都江堰市开展合作 [3] - 条件成熟时，公司会将业务拓展至周边区域，周边回报率可能低于城市，但利于总规模增长，且管理和技术可复制 [4] 公司财务情况 - 截止 2013 年 12 月 31 日，公司总资产 104 亿元，资产负债率约 32%-33% [4] - 公司目前银行贷款利率为基准利率或低于基准利率 [4] 公司估值情况 - 公司估值较低可能与去年主要领导人被调查事件有关，股价受宏观经济、二级市场走势、投资者交易意愿等因素影响 [4] - 去年 10 月公司完成新任董事长、总经理选举、聘任工作，目前生产经营稳定，项目建设按计划推进，水务市场不断拓展 [4]