公司基本情况 - 2014年完成重大资产重组，主营业务由生物制药变为水务相关业务，以向滨海新区供应原水为主，是控股平台，下属子公司分板块推动业务拓展，有供水、环境等业务板块 [1] 嘉诚环保情况 - 有环境和工程建设板块，环境板块主要是污水处理，工程建设板块包括环境工程、设计施工、运营管理等，拥有多家水厂特许经营权，资质齐全，产业链长 [2] - 利用光伏发电为污水处理厂提供动力，属PPT运营模式 [3] - 今年项目完成进度顺利，业绩预测1.02亿，收入源于去年结转项目收入和今年签约订单 [3] - 选择项目通过多方面综合评价，包括项目盈利水平和合作方支付能力 [4] - 以工业废水处理及技术服务起步，目前市政污水处理业务相对占比大 [6] 公司与嘉诚环保关系 - 嘉诚环保在污水处理领域有技术研发优势和竞争实力，公司有资本运作能力，双方位于京津冀地区，能产生协同效应，发挥互补性优势 [2] - 增发资金拟用于收购嘉诚环保股权，增发完成后，污水处理业务由嘉诚环保和润达环境协同开展 [2][5] 增发相关情况 - 参与定增机构无特定背景，基于对公司和行业发展方向认同及合作意向确定 [2] - 增发资金用于收购嘉诚环保股权、偿还银行贷款和补充流动资金，利于优化业务结构、提高经营业绩，优化资产负债结构、增强流动性及业务拓展能力，本次增发不考虑实施股权激励，管理层不在控股股东单位任职 [2][3] - 非公开发行处于国有资产评估备案阶段，完成后需经二次董事会审议、国有资产监督管理机构批准、公司股东大会审议、中国证监会核准等程序 [7] 业务发展情况 - 供水业务具区域性市场特征，目前相对稳定，未来在做好供水业务同时，大力发展环境板块业务，加大污水处理业务跨区域市场拓展力度，关注环境产业相关业务板块开拓 [3] - 污水处理主要由子公司润达环境负责，除本地污水处理厂外，在广西新建污水处理厂，后续推进环保业务一体化发展，参与天津市“美丽乡村”建设，巩固乡村污水处理市场经验和资源，向全国市场扩张 [5] - 关注固废处理、垃圾处理项目，研究降低污泥处理成本等应用性问题，有机会会积极跟进 [5] 合作相关情况 - 与天津市环境保护科学研究院、中核集团研究院等就水环境研究、治理与管理运营、环保设备与技术服务等方面围绕污水处理、工业废水处理技术展开合作 [6] - 前次与隆润技术因对标的资产交易价格和条件分歧终止合作 [5] 其他情况 - PPP模式提供更灵活合作方式，利于与政府多方位合作，支付模式由一次性变为长期支付，公司承担风险同时可获部分资产运营控制权 [4] - 控股股东和实际控制人暂无注入其他资产考虑 [4] - 公司实际控制人为天津市水务局，其下设的水利设计院与公司同属同一实际控制人 [5] - 去年利润下降因新投资项目产能未达产，南水北调中线滨海新区泵站和管线运营增加水源保障，但非必然带来供水业务快速增长，公司业务模式包括分质供水，有原水、自来水、工业用水 [6] - 公司日常资金渠道为募集资金和银行信用借款 [6] - 目前大量EPC项目在建设中，去年签单约4亿，完成收入3亿，今年新签订单处于新开工阶段，产业链长，利润率较高 [7]