公司基本信息 - 证券代码为 000739，证券简称为普洛药业 [1] - 2023 年 8 月 15 日 20:00 - 21:00 在公司会议室举行投资者电话交流会 [5] - 上市公司接待人员有董事长祝方猛、董事会秘书兼副总经理周玉旺、财务总监张进辉 [6] 上半年经营业绩 - 营收 59.5 亿元，净利润 6.01 亿元；二季度销售收入与去年基本持平，净利润达 3.62 亿元创单季度历史新高 [6] - 原料药板块营收 42 亿元，同比增长 18.5%；毛利 7.78 亿元，同比增长 25.41%；毛利率 18.52%，增加一个多百分点 [6] - CDMO 板块营收 11.39 亿元，同比增长 23.7%；毛利 5.1 亿元，同比大幅增长 34.55%；毛利率 44.77% [6] - 制剂板块营收 5.74 亿元，同比增长 17.8%；毛利 2.89 亿元，同比增长 14.29%；毛利率 50.38% [6] - 研发费用 3.5 亿元，研发投入 3.1 亿元，研发人员 1330 人 [6] 项目增长情况 - CDMO 报价项目 484 个，进行中项目 610 个，同比增长 51%；商业化阶段项目 247 个，同比增长 18%；研发阶段项目 363 个，同比增长 79% [6] - API 项目共 69 个，同比增长 25%；17 个进入生产商业化，8 个在验证阶段，44 个处于研发阶段 [7] CDMO 业务客户拓展 - 努力拓展四个层级客户，bigpharma 业务稳步增长；与国内 biotech 公司业务增长明显，签保密协议 260 多家；与欧美 CDMO 公司业务增长较快；美国 biotech 公司业务未来增长潜力大 [7] 技术平台与方向 - 三个技术平台不断完善，合成生物学及酶催化新项目大量应用，流体化学建三条生产线 [7] - 着重建立 PROTAC、ADC 和多肽三个技术方向，ADC 高活车间已投入使用，多肽为客户提供小数量服务 [7] API 与制剂策略 - API 强调工艺技术改进和运营效率提升，遵循“334”原则，3 - 5 年内增加 30 - 50 个 DMF 数量 [7] - 制剂首个 FDA 审计 7 月零缺陷通过，处于大幅增长 ANDA 阶段，挖掘潜力品种，开展 OTC 的 CMO 生产 [7] 固定资产投资 - 上半年完成约 4 亿投资，横店 CDMO 研发中心 8 月底投用，两个新 API 车间预计四季度投用，制剂车间扩产完成 [8] - 新制剂车间预计投入 6 亿，新多肽多功能合成车间将建设 [8] 应对措施与展望 - 认为医疗行业反腐有助于提供良好环境，地缘政治方面加强客户关系和产业链合作，加快国际化布局，考虑参股海外企业 [8] - 对完成全年预算目标充满信心，推进三项业务继续增长 [8] 提问与解答 利润端与收入端增长 - 二季度因去年上海封控致部分销售延后，今年工业毛利率提升，利润端优于销售端，全年仍将如此 [8] CDMO 业务优势与客户 - 核心客户为 bigpharma，占比 70%；国内 biotech 业务增量大；欧洲 CDMO 公司业务加强；美国 biotech 公司是长期目标客户 [9] - 优势在制造端，产能国内最大，质量 /EHS 体系能力优秀，新增柔性生产能力增强临床三期前项目承接能力和成本控制能力 [9] 多肽业务布局 - 自有产品布局司美格鲁肽制剂加原料药；为客户提供保护氨基酸、司美格鲁肽和多肽侧链、小肽等产品量产 [9] - 投资固相加液相车间，部分肽链转为发酵生产 [9] 海外业务与产能布局 - 今年海外业务占比 40%，同比略有降低，波士顿研发中心提供平台，欧洲可能是投资建厂较好选择 [10] 原料药情况 - 原料药原材料价格下降，但部分产品价格也下降，对利润端影响小于销售额影响；充分竞争品种价格下降明显 [10] - 产能过剩致价格下跌，竞争力差的企业将逐渐出清 [10] 国内外业务增长 - 今年海外占比 40%，比去年略有下降，贸易增长小，工业表现好，汇率影响价格，两个市场比例较合理 [10] CDMO 项目占比 - 目前以转移项目为主，2019 年开始做 D，转商业化销售订单需时间，未来导流和转移项目都重要 [11] 中印竞争力 - 化学合成能力相近，研发强的企业有时间优势；中国发酵能力强；中国运营效率比印度高 [11] 资本开支 - 上半年资本开支接近 4 亿，今年约 10 亿，未来几年保持此节奏；多肽原料药固定资产投入约 2 亿多，制剂 6 亿含多肽制剂 [11] 多肽战略布局 - 多肽生产和侧链生产不易，公司在制剂销售和生产成本控制上有优势，合成和发酵是强项 [12] 原料药价格 - 短期价格无法预测，不具备快速大幅反弹可能性，产能出清需时间，底部企业盈利能力有差距 [12] 业务未来占比 - API 业务保持稳健增长；CDMO 业务确定性强；制剂业务未来可能成销售额最大业务，CDMO 和制剂业务增速将大于 API [12] 原料药品种立项 - 立项考虑大品种市场需求和生命周期，以及有壁垒的小品种，公司柔性车间适合做小品种 [12] 制剂业务与医疗反腐 - 支持医药反腐，集采打通药品进院门槛，公司准备大幅增加品种，认为核心是品种竞争力 [13] 二季度毛利率 - 贸易毛利下降拖累整体毛利率，工业表现更好使净利润提升；制剂因集采增多，毛利率略有下降 [13]