公司基本信息 - 证券代码为 000739，证券简称为普洛药业 [1] - 2021 年 8 月 18 日 20:00 - 21:10 在公司会议室举行投资者电话交流会，接待人员有董事长祝方猛、董事会秘书兼副总经理周玉旺、财务总监张进辉 [3] 2021 年上半年经营业绩 - 实现营业收入 42.77 亿元，同比增长 7.15%，净利润 5.53 亿元，同比增长 28.86%，扣非后净利润增长 25.43% [3] 各业务板块情况 原料药中间体业务 - 收入增长 4% 左右，毛利率基本持平，出口数据多年来首次下降，主要受抗生素中间体影响，尤其二季度非规范市场和欧洲市场受影响 [4] - 未来会新增原料药项目、增加产能，对战略品种进行产业链扩张延伸 [4] CDMO 业务 - 一季度增长 60% 左右，二季度相对较低，全年增长乐观 [4] - 核心工作为产能和研发扩张，第一个多功能车间预计 10 月投入使用，明年陆续有专用车间投入，产能将逐步释放；目前研发人员 870 人，目标 2024 年达 2000 人左右，其中 CDMO 研发人员占 60% 左右 [4] - 半年报显示，客户总数增长 51%，报价项目 355 个，同比增加 157%；进行中项目 250 个，同比增加 71%，含研发阶段 93 个、商业化阶段 157 个（人用药 103 个、兽药 34 个、其他 20 个）；API 商业化供应 8 个、验证阶段 9 个、研发阶段 22 个；国内创新药客户签保密协议 126 家，开展合作超 30 家，签多个吨级订单 [4][5] 制剂业务 - 二季度基本持平，受抗生素影响，集采品种除左氧氟沙星外下半年放量，全年有恢复性增长，整体增长保持预期内 [5] - 策略为差异化，包括原料药制剂一体化，集采中标带来增量；特殊剂型缓控释品种美国首次中标，其他品种申报中；推进 OTC 品种布局 [5] 问答环节要点 CDMO 业务相关 - 商业化项目部分来自客户转移及早期友商工作转移，需帮客户做注册等工作 [6] - 行业规模大且分散，公司 CDMO 体量小，离天花板远，行业未来专业化分工更明显 [6][7] - API 数量占比提升，毛利率提高，未来加快从“RSM + 注册中间体”到“注册中间体 + API”转型 [8] - 与 Big Pharma 合作以中间体为主，未来有望成为 API 供应商，是增量点 [8] - 毛利率提升源于做 API 和注册中间体毛利高、研发投入后技术和成本控制能力加强，合理毛利率在 40% - 50% [9] - 报价项目兑现周期因项目而异 [9] - 去年 Q3 比 Q2 低是交货问题，今年下半年交货增加，看整年数据更好 [10] - 6 月末研发人员 745 人，CDMO 最多，目标 2024 年底研发团队 2000 人，CDMO 占 60% [11] 其他业务相关 - 原料药中间体和制剂业务逻辑明确，API 及中间体是核心，向制剂和 CDMO 延伸；目标 15 - 20 个 API 产品全球领先；原料药行业集中度将提升，仿制药企业盈利能力不错，公司考虑全球化布局 [7][8] - 上半年经营活动现金流净额下降 50%，原因是部分材料预付账款增加、去年缓交税金今年交完 [9] - 上半年汇率通过套期保值等工具正贡献 900 多万，比去年增加 800 万左右，长期订单部分受影响，希望通过业务和制造端竞争力降低影响 [9][10] - 7 月初与浙江中控战略合作，提升医药制造自动化、信息化和智能制造水平，中控提供软件和硬件系统，可共同开发和投资项目 [10] - 头孢类 API 投入研发和产业链延伸，有自有口服品种 2 个、注射剂型 1 个，全球注册，有信心做好全产业链 [11] - 下半年原料药中间体恢复比去年三季度好，出口数据下降主要在印度和伊朗市场，对利润影响小 [11] 公司规划相关 - 目前产能扩张投资 30 - 40 亿左右，在建工程多，暂不考虑再融资 [11] - 员工持股计划一期未结束，未来考虑做股权激励 [12]