疫情防控与复工复产 - 正月初二成立疫情防控小组，保障2500 - 3000名春节在岗员工安全，要求核心骨干和高管尽快返岗，为一季度生产奠定基础 [4][5] - 2月中旬近90%员工返岗，2月底员工返岗率达近98%，防控和复工复产及时 [5] 业务经营情况 营收情况 - 一季度制剂业务受影响，营业收入下降约25%，贸易进口部分下降，整体出口增长约10% [5] 业务增长态势 - 原料药中间体业务和CDMO业务保持较好增长态势 [5] 制剂业务 - 老产品部分在医院和诊所，受疫情影响约有20%下降，左乙拉西坦放量阶段受疫情阻碍与医院沟通，总体影响较大，但公司对未来发展有信心 [6] CDMO业务 - 四年前战略调整，从起始物料 + 注册中间体为主转型为注册中间体 + API为主，今年新API开始商业化供应，进入收获期 [6] 毛利率情况 - 一季度毛利率总体略降，制剂从70%多下降到60%多，CDMO毛利率上升约6%，原料药毛利率基本持平 [9] 研发费用分配 - 2019年3.6亿研发费用，原料和CDMO占65%左右，制剂占35%左右 [10] 财务相关情况 - 经营现金流减少是因政府提供2.3亿低息贷款，公司用其替代承兑汇票以现金支付供应商货款 [7] - 一季报资产处置收益主要是杭州一块商业地产转让，信用减值损失按应收账款余额账龄坏账计提，应收款周转健康 [11] - 去年中报后因销售规模增长和产品议价能力增加，增加票据支付供应商货款，应付账款增加，账期拉长，应付票据替代部分银行现金支付 [12] - 一季度预收账款减少，一是新会计准则科目列示问题，二是正常商业波动 [12] 产能与项目情况 产能扩建 - 一季度完成项目申报准备和土地征用工作，各子公司申报工作将开始，包括原料药扩张和CDMO产能建设，未来几年持续投资 [7] - 产能扩建计划和预期进度变化不大，审批时间可能更快，第一批项目预计明年上半年建成，下半年部分中间体项目投入使用，原料药因验证稍迟 [8][9] 产能情况 - 一季度去除制剂和贸易因素，自有原料药和CDMO有近20%增长 [9] CDMO项目 - 过去以商业化项目为主，去年开始承接临床前项目，今年新增三个API项目，一个在专利期内，两个过专利期 [11] 扩产品种 - 扩产约30 - 40%是新品种，60 - 70%是老品种延伸和改造 [14] 市场与客户情况 订单情况 - 目前国内外订单饱满，二季度比一季度好，疫情期间客户未提出延迟发货要求，主要是海运订舱延误，主要客户生产正常 [8] 产品价格 - 一季度产品价格总体稳定，无高度相关疫情品种 [9] 海外市场 - 印度占海外收入约20%，其中中间体约60%，欧洲约25 - 30%，公司在印度主要客户生产正常，一季度对印出口增长 [12] 订货周期 - 海外非规范市场除个别品种订单1 - 2月左右，规范市场一般是长单；国内API一般是全年订单，中间体季度定量定价；CDMO基本是长单，长单签订考虑汇率和价格变动因素 [15] 行业相关问题 兽药特殊性 - CDMO中兽药中间体技术与人用药相同，区别在于兽药无专利悬崖，发酵品种多，对质量、EHS和项目管理体系要求与人用药相同 [10] 兽药限抗影响 - 兽药限抗非刚开始，国外已稳定，未来影响不大，兽药GMP要求提高带来的正面影响超限抗影响 [13] 制剂发展策略 - 未来仿制药多为制剂原料药中间体一体化品种，靠成本竞争，会与客户绑定普通仿制药，考虑优势品种自研，进行缓控释等有技术含量品种研发，做差异化品种延伸 [13] 环保政策 - 从相关文件和讲话判断，环保政策不会松动，医药行业应高质量发展 [14] 创新药沟通 - 创新药索法地尔已申请，受疫情影响与CDE沟通时间未确定，会重新申请适应症专利，正常后再沟通确定时间 [14]