公司基本信息 - 证券代码为 000818，证券简称为航锦科技 [1] - 2018 年 5 月 11 日下午在长沙韶光半导体有限公司三楼会议室进行特定对象调研，参与单位包括安信证券、天风证券等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为副总经理丁晓鸿和董事会秘书王东冬 [3] 产品体系情况 - 长沙韶光现有产品体系为“3 + 1”，“3”指反熔丝 FPGA、非易失存储器 SRAM + EEPROM 和总线接口 SG320，已实现自主可控，在军品市场独家提供；“1”指 54/4000 系列产品，为中小数字集成电路 [3] - 反熔丝 FPGA 用于航天、军工等高可靠性场合，单价贵、毛利高，国内由长沙韶光独家供货，供不应求 [3] - 非易失存储器 SRAM + EEPROM 用于机载计算机，是战机必需器件 [4] - 总线接口 SG320 用于战车信息传输，未来将用于船舶、导弹等，特点是带宽足、容量大、响应快 [4] - 54/4000 系列产品用于老武器装备返厂维修，市场需求萎缩，将逐步淘汰 [4] 订单情况 - 反熔丝 FPGA、非易失存储器 SRAM + EEPROM、总线接口 SG320 三大主要产品合同金额超过 2 亿元，部分产品供不应求 [4] 研发情况 - 重点研发系统级封装 SIP、数字隔离器和高性能图形处理器 GPU [4] - 系统级封装 SIP 预计年底生产线打通，实现小型化和封装升级 [5] - 数字隔离器预计 2 - 3 年内批量供货 [5] - 高性能图形处理器 GPU 与中船重工 709 所合作开发，今年 2 月一次流片成功，年底前定型，预计明年小批量供货，1 - 2 年内形成销售规模 [5] 业绩情况 - 2017 年长沙韶光实现营业收入 2.55 亿元、净利润 7122 万元；2018 年一季度实现营业收入 2603 万元、净利润 1630 万元 [5] - 2017 年航锦科技应收账款 2.28 亿元，母公司化工业务占 1900 多万元，其余为两家军工企业应收账款 [6] - 考虑军工行业结算周期、新产品订单保障和内部管理改善，未来业绩承诺将超预期完成 [6] 人员情况 - 长沙韶光单独从事设计工作的人员 19 名，其中 4 名研究生、3 名研究员，参与研发活动人员 60 多名，不包含外地设计室人员 [6] 业务方向情况 - 目前专注军品市场，民用产品附带生产，占比小，短期内不会大规模生产民用产品，未来不排除可能性 [6][7] 毛利率情况 - 芯片产品成本包括前期开发、当期生产和试验检测，前期开发已摊销，量产成本下降，未来 3 - 5 年内国产军用电子芯片价格变化不大，毛利率将维持较高水平 [7] 母公司支持情况 - 管理方面，按上市公司要求规范长沙韶光日常管理，提升管理效益 [7] - 人才引进方面，年初聘请丁晓鸿担任公司副总经理、长沙韶光董事长，发展军工业务 [8] - 资金方面，为后续芯片项目研发及扩产提供资金支持和保障 [8]