行业发展现状和趋势 - PTA行业竞争环境持续改善，2016年多套装置停车、落后产能淘汰、新增产能接近零投放，2017年1季度以来市场供应呈紧平衡小宽松状态，盈利好转，行情筑底回升，未来供求关系有望继续改善，行业毛利率有望企稳回升，集中度提高 [2] - 6月份以来PTA继续去库存，库存低位，多套装置停车或检修，供不应求，价格强势，价差扩大，传统旺季和下游需求增长有望维持盈利水平 [3] - 聚酯纤维消费特征明显，行业稳中有升，在供给侧改革下供需趋向良性健康发展，2017年一季度聚酯长丝需求稳定，6月产销两旺带动价格上扬，下游纺织行业上半年增速快，聚酯长丝消费快速增长，未来行情有望保持良好 [3] 公司现有产品竞争力水平 - PTA产品：宁波工厂非PX生产成本同行业最低，大连和海南工厂非PX成本有效降低；产能占全国有效产能近40%，对上游PX采购议价能力强；产业链一体化完善，经营优势明显 [3] - 聚酯纤维：通过差别化生产满足市场多元化需求；研究产品结构优化等促进产业转型升级；推进智能化生产和数据化经营降低成本 [3][4] - CPL产品：依托巴陵石化技术，加快新技术工业化进程；提高产品质量，挖掘高端市场空间，替代进口，稳固龙头地位，提高市场占有率；己内酰胺产业链初具雏形，区位和客户优势明显 [4] 主要问题概要 - PTA及聚酯纤维行情复苏原因：聚酯长丝因终端纺织企业需求增长，经历去库存后消费快速增长；PTA因多套装置停车或检修，下游需求旺盛，进入旺季补库存阶段，存在明显缺口，价格强势，价差扩大 [4] - PTA产品成本优势：宁波工厂非PX生产成本同行业最低，大连和海南工厂非PX成本有效降低 [4] - PX进口依存度：目前中国PX进口依存度为55%左右，预计未来随着国内炼厂投产，PX对外依存度减弱，PTA话语权增强 [4][5] - 文莱PMB石油化工项目进度：采购采用分项目分工程采购制，大部分采购已完成，长周期设备基本采购完成；码头建造完成，电厂和蒸汽厂建设进入中后期，部分设备运到现场等待安装；产品主要包括150万吨PX、50万吨苯和600万吨油品 [5] - 公司经营创新情况：深化PTA套保经营模式提升竞争力；推进智能化生产和数据经营；加快产品创新产业化 [5]