行业发展现状和趋势 - PTA行业竞争环境持续改善，2016年多套装置停车、落后产能淘汰、新增产能接近零投放，原油和大宗商品价格企稳回升，供求关系有效改善，2017年1季度以来市场供应处于紧平衡小宽松状态，盈利好转，行情筑底回升，未来供求关系有望继续改善，行业毛利率有望企稳回升，集中度提高 [2] - 2017年3月以来，受下游聚酯库存高位和宏观面偏空影响，PTA价格走跌但产销良好，6月以来继续去库存，价格上扬，未来价差有望修复，行业有望进一步回升 [3] - 聚酯纤维消费特征明显，行业稳中有升，随着多样化功能性发展逐渐被市场认可，在供给侧改革政策下供需趋向良性健康发展，2017年一季度聚酯长丝需求稳定，价格回调，6月产销两旺带动价格上扬，预计未来行情保持良好发展 [3] 公司现有产品竞争力水平 - PTA产品竞争力：宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低，大连和海南工厂非PX成本有效降低；产能占全国有效产能近40%，对上游PX采购议价能力强；产业链一体化完善，经营优势明显 [3] - 聚酯纤维竞争力：通过差别化生产满足市场多元化需求；重点研究产品结构优化等促进产业转型升级；持续推进智能化生产和数据化经营，降低成本 [4] - CPL产品竞争力：依托巴陵石化领先技术，加快新技术工业化进程；着重提高产品质量，挖掘高端市场空间，稳固龙头地位，提高市场占有率；己内酰胺产业链初具雏形，区位和客户优势明显 [4] 主要问题概要 - 公司开展PTA套期保值业务，创新实施多种套保策略，提升PTA持续领先竞争优势 [4] - 目前中国PX进口依存度为55%左右，预计未来随着国内多家炼厂投产，PX对外依存度减弱，PTA话语权增强 [4] - 以发展新进产能为中心，通过并购注入等方式做强做优涤纶和锦纶双产业链 [4] - 宁波工厂PTA非PX生产成本同行业最低，大连和海南工厂非PX成本在同行中领先 [5] - 公司持有浙商银行4.17%股份，浙商银行已在香港上市，未来推进回归A股战略，有望保持经营和效益快速增长 [5] - 文莱PMB石油化工项目采购进入尾声，工程建设进入攻坚关键期，产品主要包括150万吨PX、50万吨苯和600万吨油品 [5]