行业发展现状和趋势 - 2016年在多因素影响下，PTA行业发生明显改变，4季度以来市场供应处于紧平衡的小宽松状态，盈利好转，行情筑底回升，供求关系、行业毛利率、集中度有望改善，企业效益将上升 [2] - 2016年1季度PTA价差良好，4月后受产能释放预期及油价下跌打压，价差跌至300 - 400元/吨，4季度扩大，2017年有望修复回升 [3] - 2016年三季度后，己内酰胺因产能投放趋缓及下游需求恢复，供不应求，价格和价差上升，良好势头将持续 [3] - 过去十几年我国石化化纤产业链蓬勃发展，聚酯纤维多样化功能性发展获市场认可，在供给侧改革下供需趋向良性健康发展，2016年三季度以来聚酯长丝需求上升，价差稳定增长，行情将稳健发展 [3] 公司PTA经营套保情况 - 2016年上半年以来，公司根据市场变化调整创新经营模式，实施价差套保经营模式和销售策略，优化产业链市场研判和信息反馈联动机制，提升PTA比较竞争优势 [3] 公司现有产品竞争力水平 - PTA产品：宁波工厂非PX生产成本同行业最低；产能占全国有效产能近40%，对上游PX采购议价能力强；产业链一体化完善，经营优势明显 [4] - 聚酯纤维：通过差别化生产满足市场多元化需求；研究产品结构优化等促进产业转型升级，提升竞争地位 [4] 主要问题概要 - PTA产能分布：2016年有效总产能3260万吨，新增产能投放放缓，部分落后产能退出，大型装置投产计划延期到2018年后 [4] - PTA需求端：下游需求较好，原因包括纺织企业出口回暖、房地产热度传导到家纺行业、节后传统旺季及补库存需求 [4] - 公司利润增长点：公司持有浙商银行4.17%股份，预计2016年浙商银行带来的利润将继续增长 [4] - PTA竞争环境：竞争市场主要在国内，公司将PTA工厂设在内靠近纺织重镇的萧绍之地，降低运输成本并享受规模效应 [5]